二十年前的今天，中国资本市场经历了一次巨大的转型。从那时起，这个曾经闭塞而不发达的市场开始逐渐走向国际化，并成为全球投资者关注的焦点之一。在过去的二十年中，中国股票、债券和商品交易所都取得了长足进步，在金融监管制度上也有了显著改善。

初期阶段：崎岖起步
回顾20年前, 中国证券市场尚处于萌芽阶段。当时只有数百家公司登陆A股市场；B股则被外商抢购炒作；H股更是稀缺资源等待开采。随着政策调整和法规完善，《非流通境内存托凭证》（N-Shares）吸引到海外机构投资者纷至沓来。

快速增长：新兴强势崛起
然而，近10多年时间里, 我们看到 A 股指数涨幅居世界首位; B 股重组实施后呈现出爆发式增长态势; H 股定价合理并受益于香港特区优质治理体系保驾护航.

对比观察: 法律建设与风控升级
同时值得注意的是, 这些成功背后离不开我国金融立法及行业管理水平提高. 消息人士称：“如《公众募集证券发行管理条例》，加大信息披露力度。” 行业专家认为，“相关配套文件将会使我国IPO审核标准接轨欧美主要交易所。”

未来展望：敬请拭目以待
但即便已取得如此辉煌成绩, 在未来仍需警惕“牛皮”、“庄家操盘”的问题. 此外还需要健全跟其他国际先进地方相匹配 的退市机制、再融资工具及深圳—香港通道互联互通模式.

总结：
可以预见，在下一个五到十年间 ，我们或许能够看到更广泛领域能源企业通过符合条件限售解除方式直接注册科技板成功挂牌 ; 高端装备产 品 制造服务 及其它 新 兴产 业 将 很 快 成 功 登 地 方性 科 技 中小板 或 初 创版 。 同样 ,基础 设 施 和 改革 总 监 督 宜 加 强 对由 当局 授权民间信用评级社 团进行 失败清算处理事项审查权利.