## 流动性暖风，吹绿A股春芽

春江水暖鸭先知，资本市场的春天，往往也是从资金的蠢蠢欲动开始。

近期，A股市场迎来一股流动性暖风，吹绿了A股的春芽。从央行、银保监会等监管部门，到各商业银行、证券公司等金融机构，再到股票市场上的各路资金，一股股暖流正在汇聚，为A股市场带来春天的气息。

在过去的一年，A股市场经历了跌宕起伏的行情，在多重因素的影响下，市场一度陷入低迷，投资者信心不足，风险偏好下降。但随着一系列利好政策的出台，市场逐渐回暖，尤其是最近一段时间，资金面出现积极变化，为A股市场注入了新的活力。

### 政策暖风，吹开A股“春蕾”

春天的脚步总是悄悄到来，但总能带来万物复苏的生机。近期，监管部门频频发声，释放出一系列暖意十足的政策信号，给A股市场带来春天的气息。

央行在近期多次强调要加大对实体经济的支持力度，保持流动性合理充裕，降低实体经济融资成本。在货币政策执行报告中，央行指出要灵活运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，引导金融机构加大对实体经济特别是小微、民营企业的支持力0 开年不久，央行便宣布降准1个百分点，释放长期资金约1.5万亿元，并改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，引导贷款利率下行，降低企业融资成本。

银保监会也表示，要引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资，努力精准滴灌，引导更多资金流向实体经济，着力缓解民营和小微企业融资难融资贵问题。

不仅如此，监管部门还出台了一系列支持资本市场发展的政策措施。证监会提出，将持续推进资本市场深化改革开放，完善基础制度，提高上市公司质量，优化市场生态，引导更多中长期资金入市，促进资本市场稳定健康发展。

在政策暖风的吹拂下，A股市场逐渐回暖，投资者信心有所恢复。沪深股指震荡走高，个股普涨，市场成交量明显放大，资金活跃度提升，A股的“春蕾”正在缓缓绽放。

### 资金活水，滋润A股“春芽”

春天的生机不仅来自政策的暖风，更来自资金的活水。近期，各路资金纷纷入市，为A股市场带来充足的“养分”，滋润A股的“春芽”。

银行理财子公司陆续开业，为A股市场带来长线“活水”。2018年，国务院办公厅印发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，提出打破刚性兑付，推动资产管理产品净值化转型，允许商业银行申请设立理财子公司。2019年，多家银行的理财子公司陆续获批开业，为资本市场带来了长期稳定的增量资金。

银行理财子公司具有较强的募资能力和较高的权益类资产配置需求，其入市不仅可以为资本市场带来大量新增资金，还能够吸引更多风险偏好较低的投资者参与资本市场投资，改善市场投资者结构。

公募基金发行火热，为A股市场注入“新鲜血液”。今年以来，公募基金发行市场火热，新基金发行规模大幅增长。Wind数据显示，今年前4个月，新成立基金共448只，合计发行份额达到5976亿份，大幅超过去年同期水平。其中，权益类基金成为发行主力，发行份额占比超六成。

公募基金是个人投资者参与资本市场投资的重要方式，公募基金的火热发行体现出个人投资者对资本市场的信心逐步恢复，也为A股市场带来了大量“新鲜血液”，提升了市场的活跃度。

外资持续流入，展现出对A股市场的长期信心。今年以来，外资持续流入A股市场，北上资金不断买入，显示出外资对A股市场的长期信心。Wind数据显示，今年前5个月，北上资金累计净流入超过1000亿元，其中沪股通净流入超560亿元，深股通净流入超460亿元。

外资的持续流入，体现出国际投资者对中国经济和A股市场的认可，也为A股市场带来了源源不断的“活水”，提振了市场信心。

### 改革深化，培育A股“春苗”

春天的生机不仅来自政策和资金，更来自改革的深化。近期，资本市场改革持续深化，为A股市场培育出充满生机的“春苗”。

科创板改革持续推进，为资本市场注入创新“活力”。科创板自去年设立以来，改革持续推进，各项制度不断完善，为资本市场注入了创新“活力”。今年以来，科创板IPO申报、受理、问询、过会、注册、发行等工作有序推进，目前已有40多家企业成功上市，还有多家企业正在审核排队中。

科创板聚焦于新一代信息技术、高端装备、新材料等高新技术产业和战略性新兴产业，支持了一批具有核心技术、创新能力的企业上市融资，为资本市场带来了创新活力，也吸引了更多资金关注科技创新企业，有利于促进资本市场和实体经济的良性循环。

注册制改革稳步推进，提升资本市场资源配置效率。注册制改革是资本市场改革的“牛鼻子”，是提升资本市场活力的关键。今年以来，注册制改革稳步推进，在科创板注册制试点取得成功的基础上，创业板注册制改革也拉开序幕。

注册制改革以信息披露为核心，使发行人充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息，真正把选择权交给市场，有效提升了资本市场的资源配置效率，促进了资本市场的繁荣发展。

资本市场双向开放，吸引更多国际投资者。今年以来，资本市场双向开放的步伐进一步加快，除了外资持续流入A股市场外，境内投资者也获得了更多投资境外资本市场的机会。今年4月，沪伦通正式通航，为境内外投资者提供了新的跨境投资渠道，有利于促进两地资本市场的共同发展。

此外，今年QFII（合格境外机构投资者）和RQFII（人民币合格境外机构投资者）制度也进行了改革，进一步便利了境外机构投资者参与境内资本市场，扩大了资本市场双向开放的广度和深度。

### 抓住机遇，培育A股“春色”

春天是播种的季节，也是生长的季节。当前，A股市场迎来了难得的发展机遇，要抓住机遇，培育A股的“春色”。

要继续深化资本市场改革。资本市场改革永远在路上，要继续坚持市场化、法治化、国际化的方向，进一步完善基础制度，优化市场生态，提升市场活力，特别是要加快推进注册制改革，完善发行、上市、信息披露等制度，促进资本市场健康发展。

要继续加强资本市场基础制度建设。资本市场是一个复杂的生态系统，要加强资本市场基础制度建设，完善多层次资本市场体系，健全交易制度，完善投资者保护制度，加强监管执法，促进资本市场规范发展，保护投资者合法权益。

要继续引导更多中长期资金入市。资本市场的稳定发展离不开中长期资金的支持，要继续鼓励商业银行理财子公司、保险资金、养老金等中长期资金入市，为资本市场带来更多“源头活水”，促进市场的长期稳定发展。

要继续提升上市公司质量。上市公司是资本市场的基石，要继续推进上市公司优胜劣汰，提高上市公司质量，强化信息披露，完善公司治理，规范运作，促进上市公司做优做强，增强资本市场的吸引力和竞争力。

要继续加强投资者教育和保护。资本市场的发展离不开投资者的支持，要继续加强投资者教育和保护，提升投资者风险意识，引导理性投资，保护投资者合法权益，让更多投资者愿意来、留得住，营造良好的市场氛围。

春天总是给人以希望，A股的春天更是如此。在政策暖风、资金活水和改革深化的共同作用下，A股市场正在迎来难得的发展机遇。要抓住机遇，深化改革，加强监管，推动A股市场健康发展，培育出更加充满生机和活力的A股“春色”。