**回望中国股市：风雨三十年 潮起又潮落**

中国股市，这艘资本市场的大船，从改革春风中扬帆起航，历经风雨三十年，留下了潮起潮落间的一笔笔浓墨重彩。从初创时期的“老八股”，到如今五千余家上市公司，从“摸着石头过河”的探索，到逐步完善的多层次资本市场体系，中国股市见证了中国经济的崛起，也伴随着一代投资者的成长。如今，站在三十年的节点回望，中国股市有太多的故事可讲，有太多的经验可总结，也有太多的教训值得记取。

**春潮涌动，资本市场扬帆起航**

故事要从三十年前说起，那时，中国经济改革的春风正劲，股票市场作为资源配置的重要手段被提上日程。1984年，上海飞乐音响股份有限公司成为改革开放后发行股票的第一家企业，随后，深圳宝安地产、深圳安达、北京天桥百货、海南椰林、四川川航、上海延中、上海豫园、广州广百，这八家企业组成了著名的“老八股”，成为中国股市的起点。

在初创时期，中国股市更多地发挥了商品经济的“试金石”作用，让企业在市场经济大潮中接受洗礼，也让公众投资者有了分享经济改革成果的渠道。一时间，股票这一新生事物受到追捧，人们争相购买，甚至排队抢购，“股票”成为街头巷尾的热议话题。

**摸索前行，股市发展跌宕起伏**

伴随着改革开放的进程，中国股市也经历了跌宕起伏的发展之路。1990年，上交所和深交所相继成立，证券市场开始规范化发展，股票发行、交易、监管等制度逐步建立。1992年，中国实施“分税制”改革，证券交易印花税开征，股市在一定程度上成为地方财政的重要来源，也由此带来了后来备受争议的“炒作风”。

进入90年代中期，中国股市经历了第一次大起大落。1992年至1993年，在“资金推动型”行情下，股市一路高歌猛进，上证综指从1990年底的140点涨至1992年底的622点，涨幅惊人，但也埋下了泡沫的种子。1994年，泡沫破裂，股市大幅下挫，上证综指一度跌至263点，无数股民陷入“套牢”之中，市场信心受到重创。

经历了第一次大潮退去，中国股市开始了制度建设的探索。1996年，证监会制定了《股票发行与交易管理暂行条例》，1998年，国务院颁布《证券管理条例》，证券市场的法律法规体系逐步建立，市场监管不断加强。

**锐意改革，多层次资本市场初具规模**

进入新世纪，中国股市迎来了锐意改革、蓬勃发展的时期。2005年，股权分置改革全面推开，解决了困扰市场多年的“一股独大”问题，为后续的市场发展扫清了障碍。同年，创业板和中小板相继设立，多层次资本市场的框架初具规模。

在制度建设不断完善的同时，中国股市也吸引了越来越多的企业和投资者。上市公司数量迅速增加，从2000年的不到1000家，增长到2010年的超过2000家。股民队伍也不断壮大，从最初“老八股”时期的几十万，发展到2010年已经突破一亿。

**潮起潮落，牛熊轮回中前行**

股市发展从来不是一帆风顺的，在2001年和2007年，中国股市经历了两次大牛市，也经历了两次大调整。2001年，在“券商造市”等利好刺激下，上证综指一路上扬，从2000年底的1600点，涨至2001年6月的2245点，此后又经历了近两年的调整，直到2003年底才站上2000点。

2007年，在资金面宽松和经济高速发展的双重推动下，中国股市再次迎来大牛市，上证综指从2006年底的1800点，一路涨至2007年10月的6124点，创下历史新高，无数股民感受到了股市的财富效应。然而，高处不胜寒，在经济增速放缓和宏观调控等因素影响下，股市从2008年开始进入调整期，上证综指在2008年10月跌至1664点，再次让众多股民陷入“套牢”之中。

**风雨三十年，资本市场渐趋成熟**

三十年风雨路，中国股市从无到有，从小到大，从制度的探索到监管的完善，资本市场的框架已经基本成型。2014年，新三板市场正式设立，多层次资本市场的拼图进一步完善。2019年，科创板开市，为科技创新型企业提供了新的融资渠道，资本市场服务实体经济的能力不断增强。

在投资者结构上，机构投资者的力量不断壮大，海外投资者也通过沪港通、深港通等渠道积极参与中国股市。在监管层面，从“监管姓监”到“零容忍”打击违法违规，从完善退市制度到优化再融资规则，监管部门不断加强市场监管，维护市场秩序，保护投资者合法权益。

**总结经验，资本市场启航新征程**

三十而立，中国股市在风雨中成长，也积累了宝贵的经验。首先，坚持市场化、法治化、国际化的方向，不断完善多层次资本市场体系，让市场发挥资源配置的决定性作用。其次，加强监管，维护市场秩序，对违法违规行为“零容忍”，保护投资者合法权益。再次，深化改革，破除体制机制障碍，让市场充分发挥作用，让上市公司和投资者公平交易、共赢发展。

当然，中国股市也走过一些弯路，留下了宝贵的教训。股市曾一度受到“炒作风”的影响，上市公司质量参差不齐，市场操纵、内幕交易等违法违规行为时有发生，监管也曾经历“重发展、轻监管”的阶段。总结这些经验教训，是为了更好地前行，避免重蹈覆辙。

**扬帆远航，资本市场重任在肩**

中国股市三十年，有过辉煌，有过挫折，但始终在改革中成长，在发展中前行。如今，中国股市已经成为全球第二大股市，但与成熟市场相比，仍然有很大的提升空间。

当前，中国正处在经济转型升级的关键时期，资本市场的重任更加艰巨。一方面，要进一步深化改革，完善多层次资本市场体系，提高直接融资比重，让更多企业能够通过资本市场获得融资，降低融资成本，更好地服务实体经济。另一方面，要加强监管，优化投资者结构，保护中小投资者合法权益，维护市场公平公正，防范系统性风险，促进资本市场健康稳定发展。

中国股市三十年的发展历程告诉我们，资本市场的发展离不开改革创新，离不开监管护航，也离不开各方共同努力。站在新的历史起点上，中国股市将继续扬帆远航，在服务实体经济、推动经济高质量发展中发挥更大作用。让我们共同期待中国股市更加成熟、更加开放、更加繁荣！