**贷款利率新基准：中国利率市场化改革迈出关键一步**

中国利率市场化改革迎来关键一刻。日前，中国人民银行正式宣布，改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，新的LPR将在原有1年期一个期限品种基础上，增加5年期以上期限品种，由各报价银行按公开市场操作利率加点形成的方式报价，并要求各银行新发放贷款主要参考LPR定价，以此引导贷款实际利率下行，降低企业融资成本。

这一改革举措，是深化利率市场化改革、完善金融市场基准利率体系的重要一步，也是中国金融业践行初心使命、更好服务实体经济的具体体现。

**利率市场化改革再进一步**

改革完善LPR形成机制，是中国人民银行利率市场化改革的又一重要举措。

利率市场化改革，是金融领域改革的核心内容，也是中国金融业坚持服务实体经济的必然要求。改革开放以来，中国逐步推进利率市场化进程，从以财政性存贷款为主的价格管理，到以市场化定价为主的利率走廊制度，再到贷款基准利率并轨，利率市场化改革不断深入。

此次改革完善LPR形成机制，是中国人民银行根据国务院部署，进一步深化利率市场化改革，提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本的重要举措。

LPR，是金融机构对其最优质客户执行的贷款利率，也是银行贷款市场化定价的基础。改革完善LPR形成机制，有利于疏通货币政策传导渠道，提高利率传导效率，使市场利率水平更充分反映货币政策取向，从而增强央行对信贷市场的利率调控能力，有效降低企业融资成本。

**多措并举，降低企业融资成本**

此次改革完善LPR形成机制，是降低企业融资成本的重要一步。

近年来，中国不断深化金融供给侧结构性改革，着力疏通货币政策传导机制，降低企业融资成本。从定向降准、扩大再贷款、再贴现，到创设定向中期借贷便利，从出台债券发行管理便利化措施，到民营企业债券融资支持工具，从设立普惠金融发展专项再贷款，到实施稳企业保就业政策，金融支持实体经济力度不断加大，企业融资环境持续改善。

此次改革，在原有1年期一个期限品种基础上，增加5年期以上期限品种，是人民银行坚持问题导向、聚焦企业融资难题的重要举措。

一方面，增加5年期以上期限品种，为银行发放住房抵押贷款等长期贷款提供定价参考，有利于促进房地产市场平稳健康发展；另一方面，有助于银行更好地执行差异化信贷政策，提升对中长期贷款的定价能力，缓解优质企业长期限贷款难的问题，从而满足企业中长期资金需求。

**改革贷款利率报价方式，提高利率传导效率**

此次改革完善LPR形成机制，是提高利率传导效率的关键一步。

改革后，新的LPR由各报价银行按公开市场操作利率加点形成的方式报价。公开市场操作利率主要指中期借贷便利利率，中期借贷便利利率是由央行定期进行的公开市场操作所形成，能够及时反映央行政策利率水平，同时由于期限较长，对银行的成本指导作用更为明确。

与原有的LPR形成机制相比，新的LPR形成机制由原有的报价银行根据自身资金成本和市场供求等因素，在央行确定的报价区间内，按确定的报价方式，各自报出1年期和5年期以上贷款利率，提高了报价的灵活性和市场化程度，从而能够更加充分地反映市场利率走势，提高贷款利率传导效率。

同时，新的LPR形成机制强调各银行应根据自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素，在合理范围内有升有降，这有利于破除贷款利率隐性下限，推动贷款实际利率进一步降低。

**引导银行贷款定价，促进实体经济发展**

此次改革完善LPR形成机制，是促进实体经济发展的内在要求。

改革后，中国人民银行要求各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价，并明确要求各银行不得通过协同行为与外部套利，打破贷款利率隐性下限，有利于打通利率传导的“最后一公里”，推动贷款实际利率进一步降低。

同时，新的LPR形成机制，有利于促进银行提升风险定价能力，增强金融服务实体经济的意愿和能力。

此次改革，提高了LPR报价方式的科学性，报价银行根据自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素报价，能够更加真实地反映银行自身资金成本和市场供求，从而提升银行的风险定价能力，提高金融服务实体经济的质效。

**多方协同，确保改革平稳有序推进**

改革完善LPR形成机制，需要多方协同，共同推进。

此次改革完善LPR形成机制，是中国人民银行贯彻落实党中央、国务院决策部署，深化利率市场化改革的重要举措，也是中国金融业更好服务实体经济的具体行动。

为确保改革平稳有序推进，需要各银行和金融机构切实转变贷款定价思维，真正参考LPR定价，不得通过协同行为与外部套利，避免改革初衷偏离，确保改革取得实效。

同时，需要金融管理部门和金融监管部门加强对银行和金融机构的指导和监督，及时跟踪改革进展，统筹做好预期引导，确保新的LPR形成机制顺利实施，推动降低贷款实际利率，切实降低企业融资成本。

此外，需要相关部门和地方政府形成政策合力，综合采取多种措施，切实降低企业其他融资成本，增强企业获得感，推动实体经济高质量发展。

中国利率市场化改革，再次迈出关键一步。此次改革完善LPR形成机制，将进一步疏通货币政策传导渠道，提高利率传导效率，推动降低企业融资成本，促进实体经济平稳健康发展，也将对中国金融业发展和服务实体经济能力提升产生深远影响。

相信在多方共同努力下，此次改革将取得预期成效，中国金融业将不断提高服务实体经济能力，更好地支持实体经济高质量发展。