近期，中国最大的旅游零售企业——中国国际旅行社（集团）总公司（简称“中免”）的股价一路走低，引发了众多投资者的关注和疑虑。自2021年初以来，该公司的股票价格出现了连续下跌，并且没有显示反弹迹象，这让市场上不少人感到困惑。

作为在香港交易所上市并享有盛誉的企业之一，“中免”的长期稳定增长曾经是其吸引力所在。然而，在过去几个月里，“中免”的表现却逐渐失色，令人难以理解。

首先需要注意到的是全球航空业遇到重创后对于旅游零售行业产生了巨大影响。由于新冠疫情导致限制措施加剧、封锁较久等原因, 全球范围内航班数量急剧减少, 导致机场客流量骤降. 这意味着" 中免 "面临更小规模购物群体与销售额直线下滑.

此外, 也有分析师认为，中国国内旅游市场的增长率放缓也是导致“中免”股票下跌的原因之一。在过去几年里，“中免”的业绩主要依赖于海外购物客流和机场销售额。然而，在疫情背景下，大量人员限制措施、封锁以及经济不稳定等问题使得出境旅游受到了极大影响, 这自然对“中免”的业务产生了直接冲击。

此外值得注意的是：“ 中免 ”最近宣布将进入线上零售领域. 分析人士指出, 尽管这个举动被视为适应新形势发展趋势并提供多元化收入来源; 但由于公司本身在线上零售方面相对薄弱；加之电商巨头阵营竞争激烈、“从传统实体店转型至线上平台" 需要时间调整与投资成本；所以 纷纷表示怀疑此举能否真正改变 “ 中 免 " 的困局.

除以上两点之外，还有分析师认为财务数据波动可能会给投资者造成误解。“中免”曾多次公开表达其未来增长的信心，但最近几个季度财报数据显示其利润出现下滑趋势。这也引发了投资者对公司未来增长前景的担忧。

尽管如此，仍有一些分析师认为“中免”的股价已经被低估，并且存在着买入机会。“中免”作为中国旅游零售业龙头企业，在国内外市场上享有较高知名度和影响力。并且随着全球疫情逐渐好转以及旅游行业复苏，“中免”将能够迎来新一轮增长周期。

总而言之，目前关于“中免”持续下跌的原因还没有明确答案。然而，从航空业受挫、海外购物客流锐减到在线上零售不确定性等多重因素都可能导致该公司面临困境。无论是投资者还是观察市场人士都在密切关注着这家企业未来走向以及是否真正具备抄底潜力。