【特约记者报道】近年来，随着金融市场日益发展壮大，各种复杂而多样化的金融工具层出不穷。其中，再贷款和再贴现作为常见的两种货币政策工具，在银行间市场中扮演着重要角色。然而，对于普通人来说，这些术语可能令人困惑。本文将深入剖析并比较二者之间的含义以及区别。

一、定义
1. 再贷款：
再贷款是指央行或其他合法授权机构向商业银行提供资金支持，并通过商业银行进行风险分担和信用审核后转借给实体经济主体（如企事业单位）等非金融机构。

2. 再贴现：
再次进行票据折价操作即称为“再次”(Re-Discount)，简称"RD"；当有需要时, 从原始套利方手上收回已唆使进口汇率差额部分, 并重新在外汇交易所卖出; 或由太平洋公司独立做空美元期货.


二、功能
1. 功能相似点:
再贷款和再贴现都是央行调控货币市场的工具，旨在提供流动性支持以满足金融机构及实体经济主体的资金需求。

2. 功能区别:
- 再贷款：
通过向商业银行注入资金来增加其借贷能力，从而促进信用扩张、降低利率水平并稳定市场。这种方式对于改善宏观经济环境、推动投资和消费起到积极作用。

- 再贴现：
央行将持有的优先票据或其他高等级证券出售给商业银行，并按一定比例回购（即“折价”），使得商业银行可以获取更多流动性。这样做不仅为商业银行提供了短期融资渠道，也间接影响着整个货币市场上利率结构。

三、操作对象
1. 操作对象相似点:
在再贷款与再贴现中，参与方均包括央行和商业银行两大主要角色。

2. 操作对象区别:
- 再贷款：
主要面向非金融机构客户如企事业单位等进行直接放款；同时还可根据需要设立专项再贷款计划，以满足特定领域和行业的资金需求。

- 再贴现：
主要面向商业银行进行票据折扣操作，并且通常只针对高等级证券或优先票据。

四、利率
1. 利率相似点:
无论是再贷款还是再贴现，在实施过程中都会涉及到一定的利息成本。这些成本将根据市场情况和货币政策而有所浮动。

2. 利率区别:
- 再贷款：
央行通过设立基准利率或参考其他指标来确定借出给商业银行的资金利率。同时，央行也可以根据需要调整这些利率水平，以达到宏观经济管理目标。

- 再贴现：
在执行过程中, 太平洋公司不直接收取任何费用; 受益于交易差价.


五、风险分担
1. 风险分担相似点:
不管是再次放置还是重新买入, 对于持有方（即商业银）与购入者(如企事)之间存在着共同承担风险.

2. 风险分担区别:
- 再次发放：由于再贷款是央行向商业银行提供资金支持，因此在还款过程中主要由实体经济主体承担风险。同时，商业银行也要对借出的资金进行信用评估和监控。

- 再次折现： 在票据转让交易中, 购买者一般会独立承担所购证券的健康与否. 如果发生违约或其他不利情况, 极有可能导致损失.


六、总结
综上所述，在货币政策工具领域里存在着多种形式及功能各异的操作方式。无论是再贷款还是再贴现，都旨在通过调节市场流动性来满足各类机构和企事单位等非金融客户的资金需求。

然而需要注意到二者之间仍存在显著区别：
- 功能方面：再贷款注重直接促进投融资活动以推动宏观经济增长；而再贴现则更侧重于为商业银行提供临时性流动性支持；
- 操作对象方面：前者针对非金融机构如企事单位等进行放款；后者则专门服务于商业银行，并涉及高级票据或优先票据的交易；
- 利率方面：再贷款由央行设定利率，而再贴现则可受市场影响使得价格浮动。

对于金融从业人员和投资者来说，了解这些差异将有助于更好地理解货币政策工具及其在经济中的作用。同时，在实际操作过程中准确把握二者之间的区别也是至关重要的。