## 银行贷款利率新规：一年期利率下调，资金面持续宽松

在经历了年初的“价格战”之后，银行贷款利率再次成为市场关注的焦点。近期，多家银行下调了贷款利率，尤其是一年期贷款利率出现明显下降，引发了市场对于银行信贷策略调整和货币政策走向的诸多猜测。在此背景下，央行也及时发布了新一期贷款市场报价利率（LPR），并同步下调了MLF（中期借贷便利）利率，引导银行降低贷款利率，进一步刺激实体经济发展。

笔者认为，此次银行贷款利率的下调，一方面是银行加大对实体经济支持力度的需要，另一方面也反映出当前资金面的持续宽松。在复杂多变的国内外环境下，稳健的货币政策将更加灵活适度，但整体仍将维持稳中求进的基调，不会出现“大水漫灌”式的强刺激。

### 一年期贷款利率下调，银行为何再掀“降息”潮？

自今年5月初以来，包括国有大行、股份制银行和城商行在内的多家银行纷纷下调了贷款利率。从各银行的调整幅度来看，一年期贷款利率的下调幅度普遍较大，有的银行甚至一次性下调了30个基点，五年期贷款利率也有不同程度的下调。

以某国有大行为例，该行5月初下调了个人住房贷款和个人消费贷款的利率，其中，个人住房贷款利率最低可至4.25%，比之前下调了30个基点；个人消费贷款利率最低可至3.7%，比之前下调了50个基0点。另外，该行还推出了利率特惠活动，在一定期限内，客户办理相关业务可享受贷款利率优惠，优惠幅度最高可达50个基点。

除了国有大行外，多家股份制银行和城商行也加入了“降息”行列。有的银行对部分客户推出了利率优惠活动，优惠幅度最高可达100个基点；有的银行则直接下调了挂牌贷款利率，如一年期贷款利率下调20个基点，五年期贷款利率下调15个基点。

银行贷款利率为何再次出现“价格战”？这背后有哪些深层次的原因？

首先，下调贷款利率是银行加大对实体经济支持力度的需要。今年以来，受复杂的国际环境和疫情的影响，我国经济发展面临一定的下行压力。在这一背景下，银行需要进一步降低贷款利率，减轻企业的融资负担，帮助企业渡过难关，促进经济平稳健康发展。

其次，贷款利率下调也反映出当前资金面的宽松。从今年前几个月的数据来看，我国货币信贷保持平稳增长，M2（广义货币）和社会融资规模增速均保持在10%以上，市场流动性总体充裕。在这种情况下，银行有动力也有能力下调贷款利率，以吸引更多优质客户，扩大市场份额。

此外，银行下调贷款利率也与市场竞争加剧、优质资产稀缺有关。当前，银行间竞争日益激烈，尤其是随着金融科技的发展，各类互联网银行、数字银行的崛起，传统银行面临更大的竞争压力。同时，在严监管和去杠杆的背景下，优质资产变得更加稀缺。因此，银行需要通过下调贷款利率来吸引更多优质客户，扩大业务规模，提升市场竞争力。

### LPR新规落地，货币政策如何发力？

在多家银行下调贷款利率后，市场对于货币政策走向也产生了诸多猜测。在此关键时刻，央行及时发布了新一期LPR，并同步下调了MLF利率，进一步明确了稳健货币政策的基调。

央行于5月20日发布了新一期LPR，其中，1年期LPR为3.85%，较上期下调15个基点；5年期以上LPR为4.65%，与上期持平。这是自今年1月以来，1年期LPR再次下调，也是LPR改革以来的第4次下调。

值得注意的是，此次1年期LPR的下调幅度较大，超过了市场预期。这体现了央行加大对实体经济支持力度的决心，也进一步释放了稳增长的政策信号。

在LPR改革之前，银行贷款利率主要参考贷款基准利率，调整空间有限。LPR改革后，LPR成为银行贷款利率定价的基准，银行可以根据自身资金成本和市场供求情况，在LPR的基础上加点定价。这就给了银行更大的定价自主权，也使得贷款利率可以更加及时地反映市场变化。

在LPR新规落地后，银行如何根据新规调整贷款利率？

笔者认为，银行在调整贷款利率时，一方面要考虑自身资金成本和风险偏好，另一方面也要考虑市场供求关系和客户需求。在当前资金面较为宽松的情况下，银行可以适当下调贷款利率，尤其是针对优质客户，可以给予更大的利率优惠，以扩大业务规模，提升市场竞争力。同时，银行也要加强风险管理，避免出现“一刀切”式的盲目“降息”，要根据客户的信用状况、还款能力等因素来合理定价，避免出现“好客户被挤出、坏客户被放行”的现象。

在LPR新规的引导下，货币政策如何更好地服务实体经济？

笔者认为，稳健的货币政策将更加灵活适度，更加注重精准发力。一方面，央行将通过MLF利率、公开市场操作利率等政策利率的调整，来引导LPR利率下行，降低实体经济的融资成本。另一方面，央行也将通过结构性货币政策工具，加大对小微企业、民营企业等重点领域和薄弱环节的支持力度，确保资金流向实体经济，防止资金空转套利。

需要指出的是，灵活适度的货币政策不等于“大水漫灌”。在当前复杂多变的国内外环境下，货币政策在加大逆周期调节力度的同时，也要把握好度，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，避免出现过快增长或过慢增长，防止出现“货币大放水”的情况。

### 宽松货币政策下，如何防范金融风险？

在当前复杂的经济形势下，稳健的货币政策将继续发挥逆周期调节作用，加大对实体经济的支持力度。但与此同时，我们也要警惕宽松货币政策可能带来的金融风险，尤其是影子银行、房地产金融等领域的风险隐患。

首先，要加强对影子银行的监管。影子银行是指非银行金融机构和银行的非传统业务，其特点是业务不透明、杠杆率高、风险较大。在宽松的货币政策下，影子银行可能快速扩张，加大金融体系的风险。因此，要加强对影子银行的监管，严格规范其业务范围和杠 Captured Content 率要求，防范影子银行风险。

其次，要谨防房地产金融风险。在宽松的货币政策下，房地产市场可能出现过热现象，房地产贷款风险也随之增加。因此，要坚持“房住不炒”的定位，严格执行房地产金融调控政策，加强房地产贷款的风险管理，防止资金过度流向房地产领域。

此外，还要关注地方政府债务风险。在经济下行压力加大的情况下，地方政府可能有增加债务的冲动。因此，要严格控制地方政府债务增量，规范地方政府举债融资行为，防范化解地方政府债务风险。

总之，在当前复杂的国内外环境下，稳健的货币政策将更加注重灵活适度，加大对实体经济的支持力度。但与此同时，也要警惕宽松货币政策可能带来的金融风险，加强风险防范和监管，维护金融体系的稳定和健康发展。

### 结语

此次银行贷款利率的下调，是银行加大对实体经济支持力度、响应货币政策导向的积极举措，也是当前资金面持续宽松的体现。在复杂多变的国内外环境下，稳健的货币政策将更加注重灵活适度，但不会出现“大水漫灌”式的强刺激。货币政策在加大逆周期调节力度的同时，也要把握好度，维护金融体系的稳定和健康发展。同时，也要警惕宽松货币政策可能带来的金融风险，加强风险防范和监管，确保经济平稳健康发展。