## 银行贷款利率新规：一年期利率下调，资金面持续宽松

在经历了年初的“钱紧”之后，货币政策近期显现出持续宽松的迹象。

自今年5月份以来，央行多次通过公开市场操作进行净投放，释放流动性，资金面持续保持宽松态势。与此同时，银行贷款利率也出现了一定程度的下降。日前，央行公布了最新的一年期贷款市场报价利率（LPR），一年期LPR下调5个基点，降至3.8%。

这一系列举措表明，在稳增长、防风险的背景下，货币政策正在加大逆周期调节力度，通过降低银行贷款利率、释放流动性等方式，来促进实体经济的发展，维护金融市场的稳定。

**一年期贷款利率下调，实体经济受益**

LPR是银行发放贷款时的参照基准利率，LPR下调意味着银行贷款利率的下降，将直接降低贷款者的融资成本。

此次一年期LPR下调5个基点，是今年内该利率的第二次下调。今年1月，一年期LPR曾下调10个基点。

央行货币政策委员会委员、清华大学国家金融研究院研究员马骏表示，此次下调LPR，是央行加大逆周期调节力度，以应对经济下行压力的具体举措。

马骏认为，LPR下调将直接降低贷款利率，提高企业和居民的投资意愿，通过刺激需求来促进经济增长。同时，LPR下调也有利于降低存款利率，减少银行的负债成本，提高银行的盈利能力，提升银行对实体经济的支持能力。

从宏观经济数据来看，今年以来，我国经济总体保持平稳运行态势，但受国际环境不确定性增加、国内结构性矛盾突出等因素影响，经济下行压力依然较大。

国家统计局新闻发言人表示，当前外部环境不稳定不确定因素增加，国内存在一些周期性、结构性问题，经济运行面临的风险挑战有所增加。

在此背景下，通过降低银行贷款利率，以较低的融资成本助力企业发展，是货币政策支持实体经济的具体体现。

**资金面持续宽松，流动性合理充裕**

除了银行贷款利率下调之外，近期资金面也持续保持宽松态势，流动性较为充裕。

自5月份以来，央行多次通过公开市场操作进行净投放，向市场释放流动性。5月15日，央行开展1000亿元7天期逆回购操作，这是自2月以来央行首次开展千亿规模的逆回购操作。此后，央行多次开展7天期逆回购操作，并从5月29日起，连续12个工作日进行100亿元规模的逆回购操作，持续向市场释放流动性。

与此同时，央行还下调了中小银行的法定存款准备金率。5月15日，央行宣布，从5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率，约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元。

业内人士认为，央行通过公开市场操作净投放、下调中小银行存款准备金率等方式，向市场释放了大量流动性，表明了央行保持市场流动性合理充裕的意图。

**货币政策加大逆周期调节力度**

今年政府工作报告提出，稳健的货币政策要灵活适度，运用货币政策工具，保持流动性合理充裕，有效降低实体经济融资成本。

近期，央行相关负责人多次强调，货币政策将继续加大逆周期调节力度，保持流动性合理充裕，促进实体经济信贷有效需求的充分释放，为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。

业内人士认为，当前，货币政策加大逆周期调节力度，一方面是要应对经济下行压力，通过释放流动性、降低银行贷款利率等方式，促进实体经济发展；另一方面，也是为了应对国际环境的不确定性，维护金融市场稳定。

交通银行首席经济学家连平表示，从国际环境来看，美联储货币政策正常化进程中，中美利差可能出现倒挂，我国货币政策需要更加关注外部环境变化，保持灵活适度，为应对外部冲击预留政策空间。

工银国际首席经济学家程实表示，当前，货币政策加大逆周期调节力度，是兼顾稳增长、调结构与防风险的平衡举措。在当前复杂的国内外环境下，货币政策既要服务于短期的稳增长，又要服务于长期的高质量发展，需要在总量适度、精准发力、结构优化等方面不断下功夫。

**银行信贷结构优化，服务实体经济能力提升**

在货币政策持续宽松、流动性较为充裕的背景下，银行的信贷投放呈现出总量增长、结构优化的态势，服务实体经济的能力进一步提升。

央行数据显示，今年前4个月，人民币贷款增加8.05万亿元，同比多增近1.47万亿元。从信贷结构来看，今年以来，银行信贷投向更加精准，加大了对实体经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

在支持小微企业方面，今年前4个月，普惠小微贷款加快增长，普惠小微贷款余额同比增长22.2%，比上年末高3.4个百分点；普惠小微贷款支持小微经营主体1883万户，同比增长31.7%。

在支持制造业高质量发展方面，今年前4个月，制造业中长期贷款余额同比增长19.6%，比上年末高6.6个百分点，增速连续16个月保持在10%以上。

此外，在支持基础设施建设、绿色发展等领域，银行信贷也加大了投放力度。

银行业内人士表示，在货币政策持续宽松、资金面较为充裕的背景下，银行的信贷投放能力将进一步增强，预计未来信贷投放将继续保持平稳增长态势，信贷结构也将持续优化，加大对实体经济重点领域和薄弱环节的支持力

**力，更好地服务于经济高质量发展。**

**货币政策下一步如何走？**

在当前复杂的国内外环境下，货币政策下一步将如何发力，成为市场关注的焦点。

业内人士认为，未来货币政策将继续保持稳健基调，在总量适度、精准发力的同时，通过结构性政策工具，引导金融资源更多流向重点领域和薄弱环节，加大对实体经济的支持力度。

连平表示，未来货币政策在总量适度的同时，将更加注重精准发力。在总量适度方面，货币政策将保持流动性合理充裕，通过公开市场操作、降准等方式，保持市场流动性处于合理充裕水平。在精准发力方面，将更多运用结构性政策工具，引导金融资源更多流向小微企业、民营企业、制造业等实体经济重点领域和薄弱环节。

程实表示，未来货币政策逆周期调节力度的加大，并不意味着“大水漫灌”式的强刺激，而是要更加注重在稳增长的同时，兼顾调结构与防风险，实现经济高质量发展。

此外，在保持人民币汇率弹性、维护人民币币值稳定的同时，货币政策也需要为应对外部冲击预留一定的政策空间。

业内人士认为，在当前复杂的国内外环境下，货币政策需要在稳增长、调结构、防风险等多项目标中寻求平衡，灵活运用多种政策工具，加大逆周期调节力度，为经济高质量发展保驾护航。