南方兴润：价值投资一年持有为何长期下滑？

近日，关于南方兴润基金的争议再次引起了市场的广泛讨论。该基金自去年开始实施“买入即持有”策略后，却出现了连续数月不断下滑的情况。这也引发了人们对于价值投资理念在当前市场环境中是否依然有效的质疑。

作为中国领先的公募基金之一，南方兴润曾以其稳健和低风险收益而备受赞誉。但是，在过去一年内，该公司旗下多只产品都遭遇到相似命运——购买股票后长期持有导致回报率大幅度下滑。

据统计数据显示，在过去12个月里，南方兴润旗下主要产品平均回报率仅约为1%，远低于同类其他机构管理产品几倍甚至十几倍以上的增长速度。与此同时，并没有明显利好消息或者事件影响到缺失超额收益能力。

那么问题来了，“买入即持有”的策略究竟是如何使得一个本应被称为巨无霸级别组合战胜全球最激进的对冲基金呢？

首先，我们需要了解南方兴润所奉行的价值投资理念。该公司在过去一直以来秉持着长期投资、重视内在价值和风险控制等原则进行运作。然而，在当前市场环境下，这种策略似乎并不像预期那样有效。

业内人士分析认为，近年来A股市场波动较大且走势难以捕捉，尤其是科技类板块异常活跃，并出现多次暴涨暴跌。与此同时，“炒新”、“短线操作”的盈利模式逐渐成为主流趋势。

另外一个导致南方兴润产生亏损的因素可能是其选股能力存在问题。有专家指出，在选择个股时没有准确判断企业未来发展潜力或者低估了某些风险因素。

更令人担忧的是南方兴润是否真正遵循“买入即持有”的策略？据报道称，虽然他们宣传自己实施长期投资战略，并购买优质标的后就将其放置于组合中稳定收益增长；但事实上却频繁调仓换股，与所谓的“买入即持有”相悖。

对此，南方兴润基金相关负责人并未正面回应。但是市场普遍认为这种频繁调整投资组合的行为可能导致了交易成本增加以及错过一些重要利好消息等因素。

另外，在当前全球经济形势下，“新经济”、“科技创新”领域备受关注。然而，南方兴润在该类板块中表现不佳，并且较少配置互联网、电子商务和高科技公司股票等抱团性很强的标的物。

值得注意的是，在中国证监会最近发布《公开募集证券投资基金运作指引（试行）》后，价值投资策略也被提到其中，并鼓励长期持有优质企业股票。尽管如此，《指引》同时明确表示价格波动风险需要适当控制。

综上所述，虽然南方兴润曾凭借其稳健收益获得广泛赞誉；但目前来看，“买入即持有”的策略似乎无法再次复制成功故事。是否改变战术或者重新审视选股能力，将是南方兴润未来发展的重要课题。

对于投资者而言，在选择基金时需要更加审慎和理性，不能仅凭过去的业绩盲目跟风。同时也希望监管部门能够进一步完善相关制度规范，并提供更多透明化、可追溯化信息以保护广大投资者权益。