近年来，随着创业浪潮的兴起，天使投资成为了越来越多人关注和参与的领域。然而，在追逐高回报率的同时，我们也不得不面对天使投资所带来的种种合法性问题和风险挑战。

首先是天使投资行为本身是否合法。根据相关规定，个体或机构可以通过向初创企业提供股权融资等形式进行天使投资活动。但是在实践中，存在一些非法操作情况：部分“黑色产业链”以虚假项目吸引无知者上钩；有些从事传销、诈骗等犯罪活动借助“看似正当”的名义勾结受害人贷款用于非法经营；还有一些未经注册并缺乏相应监管审查流程的组织私自开展募集活动。这些现象都给广大公众造成了巨大损失，并且极易滋生社会混乱。

其次是由于信息不对称导致利益纠纷增加及市场秩序扰乱问题。目前我国尚未建立完善统一准入门槛和信息披露制度，导致了天使投资市场的不规范。一方面，在项目融资过程中，往往存在企业隐瞒真实情况、虚构数据等行为；另一方面，投资者对于初创企业的信息获取渠道有限，并且常常缺乏专业知识进行准确评估。这种信息不对称极易引发利益纠纷和法律风险。

再次是天使投资所带来的高风险性质。与传统金融市场相比，初创企业具有较高失败率、流动性低以及回报周期长等特点。尽管部分成功案例取得了惊人成绩并给投资者带来可观收益，但仅靠个别成功案例无法代表整体趋势。据统计显示，在我国约90%以上的初创公司在3年内就会倒闭或被迫转型退出市场。因此，参与天使投资必须要有充分承担损失能力和心理预期。

除了上述问题外, 天使投資还可能涉及到管理混乱问题. 在某些情況下, 初創業務與他们自己生活方式之間产生明显冲突，可能导致管理团队的不稳定性和分歧。而对于天使投资者来说, 他们通常只是少数股东之一，并无法直接参与企业决策和运营. 这也会增加项目失败风险.

为了规范天使投资行为并保护广大公众利益，政府应当加强监管力度。首先要建立完善的准入门槛制度，明确合法机构及个人从事天使投资所需条件；其次需要推动信息披露体系建设，提升市场透明度、消除信息不对称问题；此外还可以探索引入第三方评估机构进行尽职调查以降低风险。

同时，在参与天使投资时，个人或机构也应具备相应专业知识、严谨态度和充足经验。在选择项目时要审慎考虑各种因素，并通过多渠道获取可靠信息进行全面评估。另外, 加強與初創公司管理團隊溝通互動很重要, 可能更好地理解業務運營情況及未來發展計劃.

总结起来，“探讨天使投资的合法性与风险水平”这一话题旨在引起公众对于天使投资的关注和思考。尽管天使投资有其合法性和风险挑战，但通过加强监管、提升信息披露透明度以及个人或机构自身的专业素养等多方面努力，我们可以为创新创业活动提供更加稳定与可持续发展的环境。

最后, 在参与任何形式的金融交易前，请务必谨慎研究并咨询相关专家意见. 这将帮助您做出明智而理性的决策，并减少不必要损失。