近年来，随着中国资本市场不断发展壮大，越来越多的企业选择通过IPO（首次公开募股）在A股市场上市。然而，在投资者眼中最关心的问题之一就是新股上市后的涨跌情况。那么，究竟有哪些规则约束了新股价格的波动呢？我们将为您揭秘2023年新股上市时所适用的涨跌幅规则。

首先，需要明确一点：对于即将或刚刚上市交易、尤其是处于高风险阶段和流通性较差公司来说，“破发”几乎成了家常便饭。因此，在保护投资者利益和维持正常交易秩序方面制定相应政策显得尤为重要。

根据证监会发布并修订过多次《证券发行与承销管理办法》，以及相关配套文件，《深圳证券交易所挂牌公司收购管理暂行办法》等文稿显示：自2023年起，所有参与A股IPO并成功挂牌交易进行公开认购活动且每手申购超额倍数低于设定值的新股，将会受到一系列涨跌幅限制。

首先是上市第1日。根据规则，当天刚上市的新股价格最高不能超过发行价的20%，也就是说如果某只新股发行价为10元人民币每股，则其在该交易日内最多能够涨至12元（即不得超过20%）。同理，在这一天中，此只新股价格也应维持在8元以上（即不得低于80%）。

随后进入了研究所谓“三连板”和“五连板”的情况：对于参与公开认购活动且未被摇号淘汰或配售失败、并成功挂牌交易进行申购者来说，“三连板”指从次个交易日开始计算起，在任何一个自然月内出现3个收盘价达到或超越前两个交易日收盘时点均视为触及“三连板”。而相似地，“五连版”定义亦如此——要求5个自然月之间有5次滑脱突破，并使每手净买额度倍数大于等于2才可成立。“三/五联排”的标志性特征便是投资者利用技术分析工具以及相关数据追逐快速暴利；然而，这种高风险的投资行为也经常伴随着巨大波动和不可预测性。

另外，在新股上市之后的连续交易日中，对于涨跌幅超过10%（包括）以上者，则会触发严格限制措施。根据规定，《深圳证券交易所挂牌公司收购管理暂行办法》明确提出：当某只新股价格在连续2个自然月内累计5次或更多地达到每手申购倍数均低于设定值时，并且其开盘价与前一交易日收盘价相比有较大程度下滑时，则该只新股将被认定为“特殊情况”，进入短期停牌状态并接受监管部门调查。

此外还有一个关键因素需要考虑——机构参与配售。“机构配售”是指由专业基金、信托等合作方通过私募方式向符合条件的散户销售IPO份额。按照目前政策规则来看，“机构配售”的数量占总发行量约30%，其中尤以长线资本类别最具代表性；同时，“锁仓期”亦成了重要环节，即相关持币人需至少保留6个月以上。这一政策旨在稳定市场价格，避免因短线投机而引发的剧烈波动。

然而，尽管有如此多的规则和限制措施存在，在实际操作中仍然难以完全杜绝新股上市后出现暴涨暴跌情况。毕竟，资本市场具备着高度复杂性和不确定性，受到各种内外部环境因素影响。

总结起来，在2023年新股上市时所适用的涨跌幅规则主要包括：首日最高涨幅不能超过20%；连板条件下触及“三连板”或“五连版”的次数限制；对于累计5次低于设定值且开盘价较前一交易日有大幅下滑者将进入停牌状态并接受调查等。同时，“机构配售”也是保持相对稳定的重要手段之一。

为了确保证券交易正常进行、防范风险、维护广大投资者合法权益，《中国证监会关于IPO价格形成程序若干问题》文件明确指出：“未经审核核准通过募集说明书认购方式取得A股名额，并非所有人都能够顺利参与公开认购活动。”这一政策旨在保证市场的公平性和透明度，防止不法分子通过非法手段获取利益。

虽然涨跌幅规则能够对新股价格波动进行限制，但投资者仍需理智、谨慎地参与交易，并及时了解相关政策变化。毕竟，在追求高收益的同时也需要承担相应风险。只有加强自身知识储备并遵守规定，方能更好地抓住投资机会，并实现财富增值目标。