**牛市“牛劲”何在，股市“根基”怎筑？**

在经历了年初的震荡后，股市在近期迎来一波强势上涨，牛市呼声渐起，这波“牛劲”从何而来？如何看待这波行情？股市“根基”该如何夯实，成为市场各方关注的焦点。

是什么造就了这波“牛劲”？

复苏势头强劲，经济基本面提供支撑。近期，一系列经济数据表现亮眼，一季度GDP同比增长6.4%，工业、消费等多项数据超预期，显示出中国经济的强劲复苏势头。基本面是股市发展的根基，经济向好预期转强，企业盈利能力增强，为股市走强提供了坚实支撑。

流动性保持充裕，资金面相对宽松。在经历了去年的多次降准和利率市场化改革后，今年以来，央行保持了相对宽松的货币政策，多次实施逆回购和中期借贷便利(MLF)操作，保持了市场流动性处于合理充裕水平。充裕的流动性为股市提供充足“弹药”，在一定程度上提振了市场信心。

改革红利释放，政策面释放积极信号。近期，资本市场改革持续深化，科创板并试点注册制渐行渐近，减税降费等政策红利持续释放，贸易谈判取得进展，这些都为股市带来了积极影响。此外，包括养老金、保险、理财等长线资金入市信号不断增强，市场对长期资金入市的预期升温，也提振了市场情绪。

信心逐渐恢复，市场自我造血功能增强。在经历了去年大幅调整后，市场积累了较多底部筹码，价值投资理念渐入人心，机构投资者话语权不断增强，市场自我造血功能逐渐恢复。同时，随着外资加速流入，A股国际化程度不断提高，市场对全球资本的吸引力不断增强，也显示出海外投资者对中国资本市场的信心。

这波“牛劲”能持续多久？

虽然市场整体表现亮眼，但业内人士认为，仍需理性看待这波行情，行情持续时间和上涨空间还需进一步观察。

经济基本面虽然向好，但存在一定不确定性。虽然近期经济数据表现亮眼，但从全球来看，经济复苏的基础仍需进一步巩固，中美贸易谈判、英国脱欧等不确定因素仍存，对全球经济复苏带来一定影响。从国内来看，虽然经济数据超预期，但经济结构性矛盾仍存，部分行业产能过剩、企业经营困难等问题仍较突出，经济持续复苏的基础还需进一步夯实。

资金面虽然宽松，但存在一定边际效应。虽然市场流动性保持充裕，但从近期央行操作来看，货币政策总体保持稳健，逆回购等操作规模相对有限，显示出货币政策边际效应逐渐减弱。同时，从历史经验来看，股市行情持续时间与货币政策宽松程度具有一定的相关性，在货币政策整体稳健的背景下，股市行情持续时间可能受到一定影响。

改革红利虽然可期，但存在一定阵痛期。近期，资本市场改革持续深化，科创板并试点注册制、提高上市公司质量等举措不断推进，将为股市带来积极影响。但同时也要看到，改革过程中可能会带来一定阵痛，市场参与各方需要时间来适应和调整，改革红利的释放可能需要一定时间来体现。

虽然存在一定不确定性，但整体趋势向好

虽然市场存在一定不确定性，但业内人士认为，从中长期来看，股市整体趋势向好，仍需进一步夯实股市“根基”，为市场健康发展保驾护航。

首先，要继续深化改革，完善制度建设。进一步完善资本市场基础性制度，推进科创板并试点注册制平稳落地，提高上市公司质量，完善退市制度，强化信息披露，保护投资者合法权益，推动资本市场健康发展。

其次，要加强监管，维护市场秩序。进一步加强对市场违法违规行为的监管，严厉打击内幕交易、操纵市场等违法违规行为，维护市场公平公正，保护投资者合法权益。同时，要加强对市场风险的监测和预警，防范化解市场风险，维护市场稳定运行。

再次，要加快开放，提升市场吸引力。进一步深化资本市场对外开放，优化境外投资者投资环境，便利境外投资者投资境内资本市场，提升资本市场对全球资本的吸引力。同时，要加强与境外监管机构的合作，共同维护市场秩序，防范跨境监管风险。

最后，要培育优质企业，增强市场活力。进一步优化营商环境，支持实体经济发展，培育更多优质上市公司，增强资本市场活力。同时，要加强投资者教育，引导理性投资，让更多人通过资本市场分享经济发展红利。

“牛劲”来源于经济基本面、政策面、市场面等多重因素的合力推动，股市“根基”则需通过不断深化改革、加强监管、扩大开放、培育优质企业等来夯实。虽然市场存在一定不确定性，但从中长期来看，中国经济长期向好的基本面没有变，中国资本市场改革开放的步伐没有变，中国市场对全球资本的吸引力没有变。在各方共同努力下，中国股市将迈向更加健康稳健的未来。