## 美国股市交易活跃度创新高，小型散户投资者成主力军

美国股市近日迎来一波火热行情，各大股指屡创新高，市场交易活跃度也创下历史新纪录。与往常不同，这股行情的幕后推手不是机构投资者，而是越来越多加入到股市中的小型散户投资者。

**股市交易量创新高**

近日，美国股市三大股指连续上涨，其中道琼斯工业平均指数更是创下历史新高。与此同时，股市交易量也水涨船高，据美国金融行业监管当局FINRA的数据，3月美国股市交易量达到创纪录的9.2万亿美元，较2月增长28%，较去年同期增长147%。

这股火热行情背后，是越来越多散户投资者加入到股市交易中来。据美国证券托管和结算公司数据，3月美国散户投资者交易量占比达到创纪录的37.9%，而传统上以机构投资者为主的共同基金和对冲基金交易量占比则分别下降到27.9%和11.6%。

**散户投资者成主力军**

这股散户投资热潮也让美国股市生态发生着显著变化。以往，美国股市交易主要由机构投资者主导，散户投资者更多是“看客”。但如今，散户投资者正成为美国股市不可忽视的主力军。

这一变化也让美国股市的交易模式和投资策略发生改变。散户投资者更多通过在线交易平台和移动端APP进行交易，他们更青睐快速交易，并热衷于使用杠杆和期权等衍生品工具来放大收益。

**在线交易平台火热**

随着散户投资者大军不断壮大，各种在线交易平台也成为这波股市行情的赢家。罗宾汉(Robinhood)是这股在线交易热潮中的典型代表，这家成立于2013年的在线券商通过免佣金和用户友好的界面，吸引了大量年轻投资者。

据《华尔街日报》报道，罗宾汉在3月股市大涨期间新增了300万用户，其交易量也增长了3倍。在罗宾汉APP上，用户可以免费交易股票、ETF、期权等多种资产，还能进行分期付款买股和加密货币交易。罗宾汉的成功也让传统券商坐不住了，包括嘉信理财(Charles Schwab)和富达投资(Fidelity)在内的多家传统券商纷纷开始提供免佣金交易服务，并改善移动端用户体验来吸引年轻投资者。

**衍生品交易日益流行**

散户投资者热衷于使用杠杆和期权等衍生品工具来放大收益，这也让美国股市的衍生品交易日益火热。芝加哥期权交易所(CBOE)的数据显示，3月平均每日期权合约交易量达到创纪录的2700万份，较去年同期增长74%。

衍生品交易的流行也让美国股市的波动性增加。散户投资者使用杠杆交易，意味着他们可以以少量的资金来控制更大的头寸，这会放大潜在的收益和损失。当股市出现大幅波动时，杠杆会加剧市场的涨跌，导致股市波动性增加。

**监管层面挑战增加**

散户投资者的增加和交易模式的变化也给美国金融监管带来了新挑战。美国证券交易委员会(SEC)主席盖伊·詹金斯(Guy Jenkins)在近期的一次演讲中表示，散户投资者的增加和衍生品交易的流行，给监管机构带来了新的风险监控和投资者保护挑战。

詹金斯表示，SEC正在密切关注杠杆和期权交易的潜在风险，并加强对在线交易平台的监管，确保投资者能够获得充分的信息和保护。他还表示，SEC将继续加强与行业协会和自律组织的合作，共同维护公平、有序的市场环境。

**市场观点**

这股散户投资热潮也引起了市场人士的广泛讨论。一些人认为，散户投资者的增加有利于美国股市的健康发展，可以让更多人分享经济增长的成果。还有一些人则担心，散户投资者缺乏专业知识和风险管理能力，可能会成为股市泡沫的牺牲品。

瑞银财富管理(UBS Wealth Management)首席投资官马克·海菲尔(Mark Haefele)表示：“散户投资者的增加体现了美国股市日益民主化，这是一件好事。但我们也需要确保这些投资者能够获得充分的教育和指导，以避免过度投机和承担过多风险。”

美国投资公司协会(ICI)主席兼CEO保罗·施密特(Paul Schmidt)则表示：“机构投资者和散户投资者都是美国股市的重要参与者，他们可以互相补充，共同促进市场的健康发展。机构投资者可以提供专业的投资管理和风险控制，而散户投资者可以带来更多的市场流动性和创新活力。”

**结语**

美国股市交易活跃度创新高，体现了美国股市日益民主化和散户投资者的日益活跃。这股散户投资热潮也给美国股市带来了新的变化和挑战，监管层和市场人士都在积极应对，以确保美国股市健康有序的发展。在散户投资者日益壮大的背景下，如何平衡好市场创新和投资者保护，将是美国金融监管面临的重要课题。