## 2016股市风云录：变局与契机

### 资本市场的变革之年

2016年，中国股市经历了一场变革，这一年资本市场可谓风云变幻，波谲云诡。这一年，股市在跌宕起伏中寻找着方向，在改革阵痛中寻求着蜕变。这一年，监管层不断加码的改革措施，让股市生态发生了深刻的变化，也让投资者感受到了阵阵寒意。

这一年，A股市场在震荡中前行，在监管风暴中寻求着新的契机。从年初的“熔断”行情，到年末的“沪强深弱”格局，A股市场经历了过山车式的行情变化，也见证了股市生态的深刻变革。

回望2016，中国股市经历了哪些变局，又迎来了哪些新的契机？

### “熔断”开局，股市跌宕起伏

这一年的股市可以用“惊心动魄”来形容。

刚刚迈入2016年，A股市场就经历了一场“熔断”风暴。1月4日，沪深两市股指大幅下挫，上证综指盘中一度跌逾7%，深证成指跌逾8%，双双触发熔断机制，提前收盘。这也是熔断机制在A股实施的首个交易日，开市不到半小时就因大跌而触发熔断，让市场措手不及。

随后几天，A股继续大幅波动，1月7日，股指再次触发熔断，在暂停交易15分钟后，下午开盘继续下挫，再次触发熔断，全天交易时间仅不足4小时。熔断机制实施后，非但没有起到稳定市场的作用，反而加剧了市场的恐慌情绪，股市跌宕起伏，宛如“过山车”。

熔断机制在实施四天后被暂停，但股市却在这一年陷入了持续的低迷。在熔断风暴之后，A股市场在2000点上方震荡徘徊，投资者信心受到重创，市场成交量也持续低迷。

### 监管风暴，重拳出击整顿市场

股市低迷，监管层重拳出击，2016年成为监管风暴频频来袭的一年。这一年，监管层对市场的监管力度不断加大，对违法违规行为的打击力度空前。

从年初开始，证监会就频频出手，对市场各类违法违规行为进行严厉打击。老鼠仓、内幕交易、市场操纵等成为监管重点打击对象。从行政处罚数量来看，2016年远超往年，据不完全统计，全年证监会开出罚单近200张，罚没金额超60亿元，创下历史纪录。

除了严惩违法违规行为，监管层还对市场乱象进行了整顿。在这一年，证监会对IPO进行了严格把关，对存在问题的企业从严审核，对违法违规的企业进行了严厉处罚。在再融资方面，监管层也加强了监管力度，对再融资方案进行从严审核，对存在问题的方案坚决叫停。

监管风暴不仅吹向了市场，也吹向了资本市场的中介机构。在2016年，多家券商因存在违法违规行为被处罚，甚至有券商因违规问题而遭到立案调查。在严监管的背景下，中介机构的合规意识得到提高，市场规范也有所提升。

### 改革阵痛，市场生态深刻变革

在监管风暴的背后，是资本市场改革的不断深化。2016年，资本市场改革可谓是“刀刃向内”，在改革阵痛中，市场生态发生了深刻的变革。

这一年，以注册制为核心的市场改革继续推进。在经历了2015年股市异常波动后，注册制改革暂时按下了暂停键。但在2016年，以新三板和创业板为突破口，注册制改革继续稳步推进。在这一年，新三板挂牌企业数量大幅增长，创业板也进行了注册制改革试点，市场化、法治化的改革方向逐渐明晰。

除了注册制改革，退市制度改革也在2016年提速。在这一年，监管层对退市制度进行了完善，对退市标准进行了调整，对退市流程进行了优化。在监管层的重拳出击下，多家上市公司因触及退市标准而被强制退市，让市场真正感受到了“有进有出”的市场化机制。

在改革不断深化的同时，资本市场的融资功能也得到加强。在2016年，IPO发行家数和融资金额均创近年来新高，再融资规模也大幅增长。在改革的推动下，资本市场对实体经济的支持作用得到增强，市场生态也在不断优化。

### 制度创新，股市迎来新契机

在改革的阵痛中，资本市场的制度创新也在不断推进，为股市发展带来了新的契机。

2016年，以“深港通”为代表的资本市场开放创新成为一大亮点。在沪港通开通一周年之际，深港通在12月5日正式启动，让境内外投资者有了更多的投资渠道，也让A股市场更加国际化。在深港通开通后，沪深港通总交易金额突破了1万亿元，为A股市场带来了可观的资金流入，也让境外投资者更加便利地分享到中国经济发展的红利。

除了深港通，股市国际化也在不断提速。在2016年，A股正式纳入MSCI新兴市场指数，虽然以观察者身份加入，但这无疑是A股市场国际化的重要一步。在未来，A股有望进一步提升在MSCI指数中的权重，吸引更多的境外投资者。

在制度创新方面，监管层也在不断探索，为股市发展创造更好的环境。在2016年，监管层推出了“绿色通道”，对符合条件的企业从快审核，对创新企业提供更多的支持。在这一年，创业板和中小板也进行了优化，对上市标准进行了调整，为更多企业提供了上市机会。

### 投资者保护，市场健康发展基石

在资本市场的变革中，投资者保护工作也得到了重视，为市场的健康发展打下了坚实基础。

2016年，监管层在投资者保护方面推出了一系列举措。在这一年，全国证券期货投资者服务工作会议召开，对投资者保护工作进行了全面部署。在案件审理方面，证监会对违法违规案件从严从快审理，对操纵市场、内幕交易等违法行为进行了严厉处罚，切实维护了投资者的合法权益。

在投资者教育方面，监管层也加大了力度。在2016年，证监会开展了全国性投资者教育宣传活动，通过多种形式对投资者进行教育和引导，帮助投资者树立正确的投资理念，提高风险防范意识。

在投资者维权方面，监管层也开辟了多种渠道。在2016年，12386热线正式开通，为投资者提供了便捷的维权渠道。在各地，中小投资者维权服务中心陆续成立，为投资者提供了专业的法律援助和帮助。

### 后市展望，改革红利将持续释放

在经历了2016年的变革之后，中国股市将何去何从？

在笔者看来，2016年的股市变革，是资本市场走向成熟的必经之路。在这一年，监管层重拳出击整顿市场，推进改革深化，加强制度创新，正是为了让股市告别“牛熊市”的轮回，让市场更加健康有序地发展。

在2017年，中国股市有望迎来新的发展机遇。在深港通开通之后，资本市场的国际化进程将进一步加快，有望吸引更多的境外投资者进入A股市场。在注册制改革持续推进的背景下，市场化、法治化的改革方向将更加明晰，有望提升资本市场的活力和效率。

在改革红利不断释放的同时，投资者也需要注意风险。在2016年，股市震荡整理，投资者需要保持理性，避免盲目追涨杀跌。在未来，股市仍将面临各种不确定性因素的影响，投资者需要加强风险意识，树立长期投资理念，避免短期投机。

在经历了2016年的变局之后，中国股市正在迎来新的契机。在监管层不断推进改革深化的背景下，资本市场有望更加健康有序地发展，为实体经济提供更加有力地支持。在投资者保护工作不断加强的背景下，投资者也将更加理性有序地参与股市，共享资本市场改革发展的红利。

让我们共同期待一个更加健康、更加成熟的中国股市！