**整顿股市乱象，中国严管『垃圾股』**

中国股市近年来鱼龙混杂，乱象频生，从内幕交易、操纵股价，到财务造假、违规担保，各类违法违规行为层出不穷，严重扰乱市场秩序，损害投资者权益。其中，一批质量低劣、毫无投资价值的『垃圾股』屡屡引发争议，甚至成为一些不法分子操纵炒作、坑害投资者的工具，对市场健康发展造成严重危害。为此，监管层近期重拳出击，祭出一系列措施整顿『垃圾股』乱象，力求打造一个规范、透明、有序的资本市场环境。

『垃圾股』乱象频发

『垃圾股』一般指那些基本面不佳、经营状况恶劣、财务状况不透明、存在各种违法违规行为的高风险股票。这些股票往往具有以下特征：业绩差、股价低、市值小、流通性差，经常被炒作概念、题材，容易被市场投机资金操纵，股价波动大，投资风险高。

『垃圾股』的出现有其复杂的原因。一方面，中国股市历来存在『炒新』『炒差』『炒小』的现象，一些投资者热衷于投机炒作，偏爱短线操作，容易被『题材』『概念』所吸引，从而推高『垃圾股』的股价。另一方面，也有一些公司本身经营不善、管理混乱，甚至沦为『壳公司』，成为市场上的『弃儿』。此外，也有一些不法分子利用『垃圾股』进行市场操纵，通过虚假宣传、操纵股价等手段，从中牟取暴利，进一步加剧了『垃圾股』的炒作。

『垃圾股』的肆意横行，不仅损害了投资者的利益，破坏了市场秩序，也影响了资本市场的功能发挥。一些『垃圾股』频繁爆雷，财务造假、违规担保等问题层出不穷，导致投资者损失惨重，甚至血本无归。同时，『垃圾股』的炒作也挤占了优质企业的资源，影响了资本市场『优胜劣汰』的机制，不利于实体经济的发展。

重拳整顿『垃圾股』乱象

针对『垃圾股』带来的种种问题，监管层近期频频出手，祭出一系列措施进行整顿。

2020年，中国证监会发布《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》，强化退市程序后监管，完善上市公司退市市场化约束机制。2021年，中国证监会制定《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定》，加强境内企业境外发行上市监管。2022年，中国证监会制定《关于加快完善上市公司退市制度的思路举措》，进一步健全上市公司『有进有出、能进能出』的市场化退出机制。

在政策层面，监管层不断完善退市制度，加快『僵尸企业』『空壳公司』的出清，同时加强对企业境外发行上市的监管，从源头上减少『垃圾股』的产生。在执法层面，证监会持续加大对财务造假、内幕交易、市场操纵等违法行为的打击力度，严惩『害群之马』，维护市场秩序。2021年，证监会依法从严从快查处证券违法犯罪案件，全年共办理案件609起，作出行政处罚决定223件，罚没款金额达44.11亿元。

除了监管层的重拳出击，司法机关也发挥职能作用，加大对『垃圾股』相关违法犯罪行为的打击力度。2021年，公安部开展打击证券期货违法犯罪专项行动，依法从严打击证券期货违法犯罪活动，维护资本市场安全稳定。最高人民法院发布《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要》，进一步统一公司债券纠纷案件的裁判思路，保护投资者合法权益。

从严监管维护市场秩序

『垃圾股』的整顿，是资本市场回归健康发展道路的重要一环。从严监管『垃圾股』，不仅能有效维护投资者权益，净化市场环境，也能促进资本市场发挥应有的功能，更好地服务实体经济。

首先，从严监管『垃圾股』能有效保护投资者权益。投资者是资本市场的重要参与者，保护投资者权益是资本市场健康稳定发展的基础。由于『垃圾股』风险高、波动大，投资者尤其是中小投资者容易成为『韭菜』，被不法分子割舍。通过从严监管，打击违法违规行为，强化投资者保护机制，能够有效降低投资者损失，维护投资者合法权益。

其次，从严监管『垃圾股』能促进资本市场健康发展。资本市场是现代经济体系的重要组成部分，承担着促进资本形成、优化资源配置、维护市场秩序等重要职能。然而，由于『垃圾股』的炒作，资本市场的价格发现功能和资源配置功能受到影响，优质企业得不到足够资源，劣质企业却能『浑水摸鱼』，影响了资本市场『优胜劣汰』的机制。通过从严监管『垃圾股』，能够促进资本市场发挥应有的功能，引导资本流向实体经济，服务经济高质量发展。

再次，从严监管『垃圾股』能维护市场信心和稳定。资本市场是一个信心驱动的市场，市场信心和预期对于资本市场的稳定和发展至关重要。然而，由于『垃圾股』的肆意横行，市场风险加大，投资者信心受到影响，市场稳定也受到威胁。通过从严监管『垃圾Multiplier』，严厉打击违法违规行为，能够有效提振市场信心，维护市场稳定，为资本市场的长远健康发展奠定基础。

『垃圾股』的整顿，不仅是维护市场秩序、保护投资者权益的必要之举，也是促进资本市场健康发展、维护金融稳定的重要手段。在从严监管的道路上，监管层需要持续发力，通过完善制度、加强监管、强化执法等手段，构建一个规范、透明、有序的资本市场环境，让『垃圾股』无处藏身，让资本市场成为服务实体经济、共享发展成果的高质量市场。

『后记』

资本市场是一个高度敏感、充满风险的领域，其健康发展对于一个国家的经济繁荣和金融稳定具有重要意义。近年来，中国股市频频爆出『垃圾股』乱象，不仅损害了投资者权益，也影响了资本市场的功能发挥。为此，监管层重拳出击，祭出一系列措施整顿『垃圾股』乱象，从严监管，维护市场秩序。从政策完善到执法力度加大，从严监管『垃圾股』正在成为中国资本市场的『新常态』。

『垃圾股』的整顿，不仅是维护市场秩序、保护投资者权益的必要之举，也是促进资本市场健康发展、维护金融稳定的重要手段。在从严监管的道路上，监管层需要持续强化制度建设，完善退市机制，加强信息披露，严厉打击违法违规行为，同时加强与司法机关的协作，形成监管合力，构建一个规范有序的资本市场环境。

同时，投资者也需要提高风险意识，理性投资，避免成为『垃圾股』炒作的受害者。只有监管到位、投资者理性、市场规范，中国股市才能走上健康发展的道路，更好地服务实体经济，为经济高质量发展贡献力量。让我们期待中国股市迎来一个更加健康、透明、有序的发展新时代。