**回首股市风云十年路**

十年，在历史的长河中只是短暂一瞬，但在中国资本市场的发展进程中，却是浓墨重彩的一笔。自2012年以来的这十年，中国股市经历了起伏跌宕、波澜壮阔的风云之路，在改革与创新中砥砺前行，谱写了一段段激情燃烧的岁月。

**改革潮起，股市扬帆启航**

十年前，中国股市刚刚走出熊市，市场信心不足，成交低迷，上证综指在2000点附近徘徊。彼时，中国经济正处于转型升级的关键时期，深化资本市场改革、发挥资本市场功能成为推动经济高质量发展的迫切需求。

改革春风劲吹，股市扬帆起航。2012年，党的十八大提出，要毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展，发挥资本市场资源配置功能。随后，党中央、国务院作出决策部署，稳步推进股票发行注册制改革，建立多层次资本市场体系，推出新三板、沪深港通、科创板等重大改革举措，为股市发展注入了澎湃动力。

在改革红利的助推下，中国股市开始了一轮“长牛”行情。2014年11月，上证综指站上2500点，踏上攀升之路，一路涨至2015年6月的5178点，涨幅超过一倍，一时间万人空巷，股民热情高涨，股市成为街头巷尾的热议话题。

**市场起落，潮起潮落**

然而，改革之路从来都不是一帆风顺的。2015年6月，股市出现大幅调整，上证综指在两个月内从5178点跌至3000点附近，市场信心受到冲击。面对股市异常波动，监管层果断采取措施，稳定市场预期，防范系统性风险，股市逐步回归平稳运行。

经过一段时间的调整，股市在2016年再次迎来一轮上涨行情。这一次，领涨的不再是以大盘蓝筹股为主的上证综指，而是以中小创为主的深市指数。2016年12月，深市综指一度涨至11300点附近，创业板指数更是站上2600点的高位，创历史新高。

但好景不长，2017年之后，股市再次陷入调整之中，上证综指在3000点上下震荡，深市指数跌幅更为明显。市场投资者结构、投资理念、资金面等因素的变化，以及宏观经济环境的复杂多变，都对股市造成了影响。

**科创引领，开启新篇章**

2018年，中国股市迎来了改革创新的又一重要时刻。这一年，以科创板和注册制为核心的资本市场新一轮全面深化改革大幕拉开。2019年7月，科创板正式开市交易，注册制改革试点同步平稳落地，资本市场全面深化改革的系统性架构基本形成。

科创板开市，为股市注入了新活力。科创板聚焦高新技术产业和战略性新兴产业，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等六大高新技术产业和追踪新技术发展趋势的创新企业，为这些领域的企业提供了重要的融资平台。

注册制改革试点稳步推进，市场化、法治化、国际化的方向更加明确。以信息披露为核心的注册制，取代了以审核为中心的发行制度，发行条件更加精简、透明、可预期，上市公司质量得到提升，资本市场的资源配置效率明显提高。

**A股“出海”，拥抱全球资本市场**

十年来，中国股市开放程度不断提升，A股“出海”步伐加快，与全球资本市场的连接日益紧密。

沪深港通开通，打开了境内外资本互联互通的大门。2014年11月，沪港通正式启动，为A股市场引入了境外投资者，促进了A股市场的国际化进程。2016年12月，深港通开通，进一步完善了境内外投资者结构，为A股市场带来了更多“源头活水”。

A股“入摩”“入富”，吸引全球资本目光。2018年6月，A股被正式纳入摩根士丹利资本国际公司（MSCI）新兴市场指数，2019年9月又被纳入富时罗素全球股票指数体系，标志着中国股市开始被全球主流指数纳入其投资范围，体现了国际投资界对中国经济和资本市场的认可。

**投资者保护，监管护航**

十年来，中国股市监管制度不断完善，监管力度持续加强，投资者合法权益得到有效保护。

从完善退市制度，到严厉打击违法违规行为；从规范信息披露，到加强上市公司治理；从优化交易监管，到强化中介机构责任……监管层不断加强制度建设，织密监管体系，维护市场秩序，为资本市场的健康发展保驾护航。

特别是近年来，随着注册制改革的深入推进，以信息披露为核心的证券发行制度改革不断深化，以投资者权益保护为重点的资本市场法治建设不断加强，资本市场生态环境得到明显改善，投资者合法权益得到有效保护。

**机构时代，价值投资理念渐成潮流**

十年来，中国股市投资者结构也在悄然发生变化。随着公募基金、保险、社保等机构投资者不断发展壮大，A股市场的机构化特征逐渐明显，价值投资理念逐渐成为主流。

机构投资者在市场中发挥着越来越重要的作用。他们凭借着专业的投研能力和长期投资、价值投资的理念，在市场中进行理性决策，引导市场投资偏好，成为市场中不可忽视的力量。

随着机构投资者占比的不断提升，价值投资的理念逐渐深入人心。越来越多的投资者开始关注企业的内在价值，关注长期投资回报，市场炒小炒差、炒题材、炒概念等投机行为明显减少，价值投资的理念逐步成为市场的共识。

**新征程，新机遇**

十年风雨路，砥砺正当时。中国股市在过去的十年中经历了曲折和挑战，也取得了巨大的成就和进步。如今，中国股市已站在了一个新的起点，迎来了新的发展机遇。

中国经济稳步向前，是资本市场发展的基础。中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，基本面长期向好，产业结构不断优化，新动能加速成长，为资本市场提供了有力支撑。

资本市场改革持续深化，激发市场活力。全面实行股票发行注册制正在稳步推进，资本市场法治建设不断加强，监管体系和监管能力现代化水平不断提升，资本市场生态环境不断优化，市场活力和国际竞争力不断增强。

投资者结构不断优化，价值发现功能强化。随着机构投资者占比的不断提高，价值投资、长期投资、理性投资的理念更加深入人心，市场的价值发现功能将得到进一步强化，为股市长期健康发展奠定坚实基础。

站在新起点，开启新征程。中国股市正迎来高质量发展的新阶段，资本市场必将为中国经济发展提供更加强劲的动力，在全面建设社会主义现代化国家的新征程中展现更大作为。