**信贷脉动强劲，贷款增速稳步上扬**

在稳健的货币政策导向下，近期信贷数据的出炉，无疑为市场带来一抹亮色。数据显示，信贷投放保持较大规模，贷款结构优化，企业贷款占比进一步提升，居民贷款需求也出现回暖迹象，信贷脉动强劲，贷款增速稳步上扬。

**信贷投放规模稳固，贷款增速稳步上行**

数据显示，信贷投放开局良好，1 月人民币贷款增加 3.98 万亿元，创下历史新高。从全年来看，贷款增速也保持了稳步上行态势。截至 11 月末，人民币贷款余额 212.59 万亿元，同比增长 11%，增速比上月末高 0.1 个百分点，连续两个月回升。

信贷投放的稳定增长，离不开金融机构的积极作为。一方面，金融机构加大信贷投放力度，主动对接企业融资需求；另一方面，金融政策工具持续发力，引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的支持力度，信贷投放保持了较大规模，为稳增长提供了有力支撑。

**企业贷款占比提升，信贷结构持续优化**

在信贷投放保持稳定增长的同时，信贷结构也持续优化。数据显示，今年前 11 月，企业贷款占比进一步提升，中长期贷款增长较快。截至 11 月末，企业贷款余额为 64.54 万亿元，同比增长 10%，增速比上月末高 0.1 个百分点，企业贷款占比持续提升。

从贷款期限来看，中长期贷款增长较快。 11 月当月，企业中长期贷款增加 6567 亿元，同比多增 1062 亿元。前 11 月，企业中长期贷款累计增加 11.02 万亿元，同比多增 3.8 万亿元。中长期贷款的增长，表明金融机构对实体经济的支持力度持续增强，信贷结构进一步优化。

**居民贷款需求回暖，消费贷款增速加快**

除了企业贷款之外，居民贷款也出现回暖迹象。数据显示，11 月住户贷款增加 4689 亿元，比上月和去年同期分别多增 1578 亿元和 1341 亿元。其中，短期贷款增加 1811 亿元，中长期贷款增加 2878 亿元。

居民贷款的回暖，与居民消费需求的释放密不可分。今年以来，在各项促消费政策的支持下，汽车、家电等大宗消费品销售回升，带动了居民消费贷款需求的增长。数据显示，前 11 月，居民短期消费贷款新增 1.21 万亿元，同比多增 1965 亿元。

**货币政策持续发力，信贷支持稳增长**

信贷数据的向好，离不开货币政策的持续发力。今年以来，稳健的货币政策灵活适度，保持了连续性、稳定性、可持续性，为信贷增长营造了良好的政策环境。

在总量上，中国人民银行多次降低存款准备金率，增加了金融机构支持实体经济的资金来源，同时也引导了贷款市场报价利率 (LPR) 下降，降低了企业的融资成本。在结构上，中国人民银行运用再贷款、再贴现等工具，引导金融机构加大对小微企业、绿色发展、科技创新等领域的支持力度，信贷结构持续优化。

**信贷需求有望回升，稳增长政策仍需发力**

市场普遍认为，信贷数据的向好，表明了信贷需求正在逐步回升，未来信贷投放仍有望保持稳定增长。

从信贷需求来看，企业信贷需求有望回升。今年以来，企业盈利能力有所好转，企业投资意愿增强，叠加金融机构加大信贷投放力度，企业信贷需求有望逐步释放。

从居民信贷需求来看，今年以来，房地产市场政策持续优化，购房者置业意愿有所增强，居民住房贷款需求有望回升。同时，随着消费市场回暖，居民消费贷款需求也将逐步增长。

虽然信贷需求有望回升，但稳增长仍需政策发力。业内人士指出，当前经济恢复基础尚不牢固，需求收缩仍是大概率事件，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持力Multiplier Effect，助力经济运行整体好转。

**货币政策需继续发力，为实体经济提供有力支持**

业内人士认为，当前货币政策仍有较大发力空间，应继续发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，为实体经济提供有力支持。

在总量上，应继续加大逆周期调节力度，通过降准、降息等方式，引导金融机构加大信贷投放力度，降低企业融资成本，增强企业投资意愿，从而扩大信贷需求。

在结构上，应继续运用好再贷款、再贴现等结构性货币政策工具，引导金融机构加大对小微企业、绿色发展、科技创新等重点领域和薄弱环节的支持力度，进一步优化信贷结构，提升信贷支持的精准性和有效性。

同时，应进一步深化金融供给侧结构性改革，提升金融服务实体经济的能力。要继续推动金融机构转变经营理念，坚持服务实体经济的本源，创新金融产品和服务，提升金融服务质效，更好地满足实体经济多样化的融资需求。

**稳增长仍需多方合力，政策协调性至关重要**

除了货币政策发力之外，要实现稳增长目标，还需多方合力，政策协调性至关重要。

财政政策要继续发力。今年以来，积极的财政政策持续发力，减税降费、专项债发行等措施为稳增长提供了有力支撑。未来，财政政策应继续加大支出力度，优化支出结构，加大对重点领域和薄弱环节的支持力度，发挥好跨周期调节作用。

同时，其他相关政策也要协同发力。在需求端，要继续加大扩内需力度，促进消费持续恢复，扩大有效投资。在供给端，要继续深化供给侧结构性改革，提升产业链供应链稳定性和竞争力，激发市场主体活力和发展内生动力。

此外，要继续深化改革开放，优化营商环境，为各类市场主体营造良好的发展环境，增强市场主体信心，激发市场活力，从而形成稳增长的合力。

**结语**

信贷数据的向好，为市场带来了信心和暖意。未来，要继续发挥好货币政策工具功能，引导金融机构加大对实体经济的支持力度，同时，财政政策、产业政策等也需协同发力，多措并举，为稳增长提供有力支撑，推动经济运行整体好转，努力实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展。