## 贷款利率风向变动：风吹哪个方向？

市场如战场，资金如弹药，利率似风向。贷款利率，这个影响着千家万户和各行各业的关键指标，似一叶风向标，随市场环境和政策导向而变，牵动着万亿资金的流向。

时至年中，贷款利率风吹哪个方向？这个问题值得各方关注。是持续下行，为市场主体带来更多“真金白银”？还是回升走高，考验市场主体融资能力？又或是保持平稳，延续前期政策效果？这些问题，关乎企业发展，关系民生冷暖，影响经济大势。

今年以来，我国经济运行整体保持恢复态势，但受复杂国际环境和疫情等因素影响，经济下行压力依然存在，对贷款利率走势也产生一定影响。当前，从中央到地方，一系列稳经济政策密集出台，金融支持实体经济力度持续加大，贷款利率呈现怎样的走势？未来又将如何变动？

### 利率下行，融资成本降低

回顾过去半年，贷款利率整体呈现下降趋势，为市场主体融资提供了有力支撑。

这一趋势，从央行公布的数据中可以得到印证。中国人民银行公布的数据显示，今年5月，金融机构新发放贷款平均利率为4.39%，较年初下降0.2个百分点。

贷款利率为何整体下行？这与货币政策和金融机构的持续发力密不可分。

今年以来，稳健的货币政策加大实施力度，通过降准、存款利率下调为金融机构降低资金成本，推动实际贷款利率稳中有降。今年前4个月，金融机构累计新增贷款10.5万亿元，同比多增2.8万亿元。

不仅总量增加，贷款结构也在不断优化。在普惠小微贷款支持工具等政策引导下，金融机构加大对小微企业、个体工商户的纾困力度，贷款利率保持较低水平。今年4月，新发放普惠小微企业贷款利率为5.24%，较去年12月下降0.27个百分点。

此外，今年以来，金融业进一步让利实体经济，银行业金融机构持续降低服务收费，减免支付结算业务收费，减轻市场主体负担。

利率下行，直接带来融资成本降低，为市场主体带来“真金白银”的帮扶。以企业贷款为例，今年一季度，金融机构人民币贷款加权平均利率为4.38%，较上年全年下降0.07个百分点。据测算，一季度企业贷款同比多付利息2247亿元，主要是由于贷款规模增加，而利率则是下降的。

### 结构性特征明显，部分行业面临上升压力

尽管贷款利率整体呈现下行趋势，但不同行业、不同类型的市场主体对利率走势的感受却有所差异。

受多重因素影响，部分行业的融资需求和成本仍面临较大压力。

受疫情影响较大的消费和服务行业，其贷款利率仍存在上升压力。个别消费和服务行业的企业，由于现金流吃紧、资产负债表恶化，银行出于风险考虑，对其贷款利率存在上浮可能。

此外，在当前复杂的国际形势下，一些外向型企业的贷款利率也面临一定的波动风险。个别外向型企业由于进出口业务减少，收入下降，其贷款利率和融资成本也存在上升压力。

而对于部分中小微企业而言，尽管政策支持力度加大，但融资难、融资贵的问题依然存在。部分中小微企业由于信用级别不高、缺乏有效抵押物等原因，其贷款利率仍相对较高，融资成本有待进一步降低。

值得注意的是，在结构性特征明显的当下，不同地区的贷款利率走势也存在差异。部分中西部地区和农村地区，由于金融资源相对不足，当地企业和居民的贷款利率仍存在一定的下行空间。

### 稳经济政策发力，利率有望保持平稳

展望未来，在稳经济大盘的背景下，贷款利率有望保持平稳，进一步降低实体经济融资成本。

近期，稳经济一揽子政策措施密集出台，财政政策、货币政策、产业政策协同发力，金融支持实体经济力度持续加大，这将对贷款利率保持平稳形成支撑。

财政政策方面，退税减税降费加快实施进度，大规模留抵退税政策红利逐步释放，这将有效缓解企业资金压力，降低其融资需求，间接推动贷款利率下行。

货币政策方面，在前期降准的基础上，央行多次降低政策利率，并加大对金融机构的再贷款、再贴现力度，引导金融机构降低贷款利率，更好地支持实体经济。

产业政策方面，针对受疫情影响严重的行业，出台了餐饮、零售、旅游等行业纾困政策，有望推动相关行业的贷款利率保持稳定。

在稳经济政策持续发力下，市场信心逐步恢复，企业预期不断改善，将对贷款利率保持平稳形成支撑。

此外，金融机构也将进一步强化金融服务，通过创新产品、提升服务质效等方式，更好地满足市场主体的融资需求，推动贷款利率保持在合理水平。

### 着力结构性调整，普惠性降成本

在整体降成本的同时，也要关注结构性问题，加大对重点领域和薄弱环节的支持力度，推动贷款利率的结构性调整。

一方面，要继续用好结构性货币政策工具，引导金融机构加大对小微企业、个体工商户等薄弱环节的信贷支持，提升贷款需求，降低贷款利率。

另一方面，要进一步强化金融支持实体经济力度，推动普惠性降成本，确保各项纾困政策红利直达基层、直达实体经济。

同时，要进一步深化金融供给侧结构性改革，提升金融服务质效，创新金融产品和服务，满足不同市场主体的差异化融资需求，推动贷款利率的结构性优化。

在保持贷款利率平稳的同时，也要关注楼市动向，防止资金违规流入房地产市场，维护房地产市场平稳健康发展。

### 企业要善用政策红利，提高资金使用效率

对于企业来说，要善用政策红利，抓住贷款利率平稳运行的窗口期，合理安排融资计划，降低融资成本，提高资金使用效率。

首先，企业要及时关注政策动向，充分了解金融机构的产品和服务，选择合适的融资方式和产品，降低融资成本。

其次，企业要加强与金融机构的沟通，通过协商还款计划、延长还款期限等方式，降低月供压力，减轻还款负担。

此外，企业还要提高资金使用效率，合理安排资金流转，避免资金闲置，同时防范资金链断裂风险，提高抗风险能力。

市场主体要把握好稳经济政策带来的窗口期，用好用足各类金融服务，助力自身发展的同时，也为稳定宏观经济大盘作出贡献。

### 结语

风向标虽小，却能感知风吹草动。贷款利率之变，反映着经济金融运行之势，也影响着千家万户、各行各业的发展前景。在稳经济大盘的背景下，贷款利率有望保持平稳，为市场主体带来更多“真金白银”的支持。同时，要关注结构性问题，加大对重点领域和薄弱环节的支持力度，推动普惠性降成本，让政策红利更好地惠及实体经济。企业也要抓住机遇，合理安排融资计划，提高资金使用效率，助力自身发展和稳定宏观经济大盘。