## 贷款利率调控动态：稳经济，惠民生

在复杂多变的国内外经济形势下，贷款利率的调控成为稳经济、惠民生的关键一环。近年来，贷款利率经历了怎样的变化？当前贷款利率处于什么水平？未来贷款利率调控将走向何方？这些问题都值得我们深入探讨和关注。

### 贷款利率的变化轨迹

回顾过去几年的贷款利率变化，不难发现它与宏观经济走势紧密相连。自2018年以来，在稳增长、调结构的大背景下，贷款利率总体呈现下行趋势，在促进投资、刺激消费、降低企业融资成本等方面发挥了积极作用。

2018年，面对复杂严峻的外部环境和经济下行压力，稳健的货币政策适时调整，通过定向降准、中期借贷便利(MLF)等工具释放流动性，引导贷款利率下行。这一年，5年期以上贷款利率从年初的5.35%逐步下降至年末的4.9%。

2019年，贷款利率继续下行。8月，贷款市场报价利率(LPR)形成机制改革启动，进一步完善了贷款利率市场化形成机制。改革后，LPR报价逐渐下行，带动贷款实际利率下降。这一年，5年期以上贷款利率从年初的4.9%降至年末的4.8%。

2020年，突如其来的新冠肺炎疫情给经济社会发展带来巨大冲击。贷款利率成为重要的政策工具，在支持实体经济、促进复工复产方面发挥了重要作用。这一年，货币政策加大逆周期调节力度，通过降准、降低存款准备金率、再贷款等手段释放流动性，并三次降低存款利率，贷款利率也随之下行。5年期以上贷款利率从年初的4.8%降至年末的4.65%。

2021年，在疫情持续影响和全球经济不确定性增强的背景下，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，保持了连续性、稳定性、可持续性，贷款利率继续保持低位运行。5年期以上贷款利率全年保持在4.65%的水平。

### 当前贷款利率处于较低水平

今年以来，贷款利率继续保持相对稳定，总体处于较低水平。根据中国人民银行的数据，2022年第一季度，1年期贷款利率为4.34%，5年期以上贷款利率为4.6%。与去年同期相比，1年期贷款利率下降了0.06个百分点，5年期以上贷款利率持平。

与历史数据相比，当前贷款利率也处于较低水平。如果我们回顾过去十年的贷款利率走势，会发现在2015年之前，贷款利率总体处于上行通道，随后在2015年至2018年出现了一轮下行，并在2018年至2020年保持相对稳定，随后在2020年之后再次下行。

具体来看，在2012年7月，1年期贷款基准利率为6.56%，5年期以上贷款基准利率为6.6%，随后基准利率在2015年10月才迎来一次下调。而在2019年8月LPR形成机制改革启动之前，贷款利率市场化程度较低，贷款利率主要跟随基准利率走势。改革后，LPR逐渐取代贷款基准利率，成为银行贷款定价的参考基础，贷款实际利率也更加市场化。

### 贷款利率调控惠及民生

贷款利率的调控不只影响宏观经济，也与老百姓的日常生活息息相关。

在房住不炒的背景下，房贷利率成为公众关注的焦点。今年以来，5年期以上贷款利率保持稳定，意味着房贷利率也保持了基本稳定。这对于有购房计划的民众来说无疑是好消息，购房者可以合理安排购房计划，避免因利率波动而增加购房成本。

此外，消费贷款利率的稳定也促进了消费信贷的健康发展。近年来，消费贷款产品日益丰富，汽车贷款、信用卡分期付款、个人消费贷款等产品逐渐普及，在促进消费、提升居民生活质量方面发挥了积极作用。稳定的消费贷款利率可以降低消费信贷成本，促进消费意愿，从而拉动内需，促进经济增长。

值得一提的是，在贷款利率总体下行的同时，商业银行的净息差也出现了一定程度的收窄。这意味着银行的利润率有所下降，一定程度上引导银行让利实体经济，降低企业的融资成本，从而支持实体经济发展。

### 未来贷款利率调控走向何方

在稳经济大背景下，未来贷款利率调控将如何演绎？业内人士普遍认为，在当前国内外经济形势下，稳健的货币政策将继续发挥积极作用，贷款利率有望继续保持相对稳定，以支持实体经济发展。

近期，国务院常务会议部署实施金融支持实体经济的一系列举措，强调要有效发挥结构性货币政策工具作用，引导金融机构资金向实体经济特别是中小微企业、绿色发展、科技创新等领域倾斜。

业内人士分析，这意味着结构性货币政策工具将继续发力，通过再贷款、再贴现等方式向金融机构提供低成本资金，引导金融机构降低贷款利率，以较低的融资成本支持重点领域和薄弱环节。

此外，在当前全球高通胀的背景下，我国物价水平总体可控，输入性通胀压力较小，这也为贷款利率保持稳定提供了空间。业内人士认为，我国货币政策立足国内，坚持以我为主，在当前通胀可控的前提下，没有收紧货币政策的必要，反而应进一步加大稳增长力度，保持流动性合理充裕，以较低的融资成本支持实体经济发展。

不过，在关注贷款利率稳定的同时，也需要关注贷款实际利率下行能否顺利传导至实体经济。这需要进一步深化金融供给侧结构性改革，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系，提高金融服务实体经济的能力，以确保贷款利率调控的红利能够真正惠及民生，促进经济高质量发展。

总体来看，贷款利率的调控在稳经济、惠民生方面发挥着重要作用。在当前复杂的国内外经济形势下，稳健的货币政策将继续发挥积极作用，预计贷款利率将保持相对稳定，以支持实体经济发展，促进经济平稳运行，提升居民生活质量。