利率调控，三年周期变奏

近日，国家宣布将进行一轮新的利率调控，这是继去年之后又一次重大举措。对于普通民众来说，利率直接关系到贷款成本和储蓄收益，在经济发展中更是牵动着方方面面的命脉。那么究竟什么是利率调控？为何会出现三年一个周期性变奏？我们不妨深入挖掘其中的内在逻辑。

首先让我们回顾过去三年间的情况。2019 年至 2020 年初期，在全球范围内都处于低息政策时期；然而随着疫情席卷全球、各国纷纷采取刺激政策以及货币宽松等手段应对经济下行压力，因此当时也未能有效推进实体经济复苏。就我所知, 这种环境下中国央行曾多次降准并通过公开市场操作引导资金流向，并最终成功避免了系统性金融风险。

然而自2021起, 随着全球疫情形势好转、各国陆续退出刺激政策以及加密货币交易波动较大影响传统金融秩序等诸多原因使得整个社会投资预期有所改观. 我们看到人民银行累计连涨数十天7天回购招标中标利率，并持续上调MLF（中期借贷便捕）再定价基准值; 同样地, 多位专家认为当前中国正从“总需求”驱动型增长模式向“供给结构”优化型增长方式迅速过渡——在这种背景下恰恰需要提高信用门槛与企业生产效益相匹配.

如今问题摆在眼前：未来是否还会延续目前局势呢? 判断其趋势要考虑两点:第一 是美联储缩表步伐已明显快于其他主要央行 ——如果他们真走完量化宽松路线或者甚至开始紧行则意味着欠缺支撑股票价格可能重新启程; 第二 就是截止今年6月底M2 增速同比13%，广义信用超常扩张态势尤为弥漫 —— 能否保证新增土地建设额度合理分配亦可谓攸关重大.

鉴此可以清楚感知到即使当前存在某些暂时阻碍但同时也不能排除部分私募机构试图抬高乒均溢价水平促进A股ETF跨境配置活跃…… 充满了无限商机! 只待时间揭示结果罢了……

总之，“钱荒”的外界声音愈发频繁，《汇聚》记者表示相关监管层正在制定规章解释指导文件确立健壮、稳健和灵敏法律框架旨在打造良好营商环境….

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