**贷款利率新基准：中国利率市场化改革迈出关键一步**

中国利率市场化改革再次迈出关键一步。日前，中国人民银行正式发布公告，推进存量浮动利率贷款定价基准平稳转换，明确自2020年3月1日起，金融机构应与存量浮动利率贷款客户就定价基准转换条款进行协商，将原合同约定的利率定价方式转换为以贷款市场报价利率（LPR）为定价基准加点形成，这标志着利率市场化改革进一步深化。

此次利率基准转换的范围包括哪些？转换后贷款利率水平将如何变化？转换期间如何保障金融消费者合法权益？记者就此进行了采访。

**存量贷款转换范围广影响大**

根据央行公告，存量浮动利率贷款定价基准转换范围包括2020年1月1日前金融机构已发放的和已签订合同但未发放的参考贷款基准利率定价的浮动利率贷款（不包括公积金个人住房贷款）。这意味着，存量贷款也即将应用LPR这一新的定价基准。

所谓“存量浮动利率贷款”，是指2020年1月1日前金融机构已发放或已签订合同但未发放的参考贷款基准利率定价的浮动利率贷款。贷款基准利率是指中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心每日计算并发布的中国银行间市场上一年期、五年期等期限贷款记账凭证（银行间同业拆借）报价平均利率。

目前，金融机构新发放贷款主要参考LPR定价，但存量浮动利率贷款仍基于贷款基准利率定价，存量贷款利率转换工作量大，情况复杂，关系到广大金融消费者的切身利益，需稳妥推进。

“推进存量浮。动利率贷款定价基准平稳转换，是进一步深化利率市场化改革，疏通货币政策传导机制，更好服务实体经济的重要举措。”招联金融首席研究员董希淼说。

中国人民银行有关负责人表示，目前接近90%的新发放贷款已经参考LPR定价，但存量浮动利率贷款仍基于贷款基准利率定价，不能及时反映市场利率变化，不利于保护借贷双方的权益。推进存量浮动利Multiplier贷款定价基准转换为LPR，有利于提升利率传导效率，推动降低实体经济融资成本。

**存量贷款利率转换有两种方式**

存量浮动利率贷款定价基准转换工作时间自2020年3月1日起，原则上应于2020年8月31日前完成。

存量浮动利率贷款定价基准转换工作，具体分为商业性个人住房贷款和其他浮动利率贷款两种。

一是商业性个人住房贷款。这种贷款分两种情况。

第一种是定价转换时点利率水平保持不变。转换时，商业性个人住房贷款转换为LPR定价加点形式，加点数值为原合同最近的执行利率与2019年12月LPR的差值（可为负值），加点数值在合同剩余期限内固定不变。

在此情况下，房贷利率水平将保持不变，借款人受利率波动的影响较小，但不能在未来享受LPR下降带来的政策红利。

第二种是重新约定利率水平。转换为LPR定价后，未来执行的利率水平将随LPR变动，LPR下降时，利息支出会减少，相对有利于借款人，但LPR上升时，利息支出会增加，借款人需承担利率波动风险。

二是除商业性个人住房贷款以外的浮动利率贷款。除商业性个人住房贷款外的其他存量浮动利率贷款，包括但不限于企业贷款、个人消费贷款等，可由借贷双方按市场化原则协商确定具体转换条款，包括参考LPR的期限品种、加点数值、重定价周期、重定价日等，或转为固定利率。

董希淼认为，除商业性个人住房贷款外的其他存量浮动利率贷款，借贷双方可根据自身情况，协商确定转换方式。预计大多数存量浮动利率贷款将转换为LPR定价，但贷款实际利率水平将变化有限。

**转换期间如何保障金融消费者权益**

在存量浮动利率贷款定价基准转换工作中，如何保障金融消费者的合法权益？中国人民银行有关负责人表示，金融机构应与存量浮动利率贷款客户就定价基准转换条款进行协商，原则上转换工作应于今年8月31日前完成。

“协商修改合同，应当平等协商，尊重客户意愿。客户可主动与金融机构联系，协商确定转换方式和具体条款。”这位负责人说，金融机构应为客户转换合同提供便利。

同时，各金融机构应按照人民银行有关规定，尽快制定存量浮动利率贷款定价基准转换工作计划，包括系统配套、人员培训等，并通过多种渠道（如官网、网点公告、短信、邮件等）告知客户，在双方协商一致的前提下尽快开展存量浮动利率贷款定价基准转换工作。

这位负责人还表示，自今年3月1日起，金融机构应与存量浮动利率贷款客户就定价基准转换条款进行协商，原则上应于今年8月31日前完成。在此期间，金融机构与客户协商定价基准转换条款，并提前向客户做好说明和提示，提醒客户注意利率变化可能带来的风险，做好客户服务工作。

“存量浮动利率贷款定价基准转换，对金融机构而言，是利率风险管理的考验；对金融消费者而言，是金融知识的普及和金融素养的提升。这需要金融机构和金融消费者共同努力，推进这一工作平稳有序开展。”董希淼说。

**LPR新机制如何影响贷款利率**

LPR新形成机制自2019年8月推出以来，已成为金融机构贷款定价的主要参考，并广泛应用于银行信贷产品。

LPR新形成机制怎样影响贷款利率？中国人民银行有关负责人表示，从实际情况看，目前接近90%的新发放贷款已经参考LPR定价，其中，不少银行已将首套、二套住房贷款利率挂钩LPR，贷款利率“两轨合一轨”工作进展顺利。同时，转换后的贷款利率将随LPR变动，未来LPR下降时，可以享受到政策红利，贷款利率也有望下行。

央行有关负责人表示，目前，LPR的水平较贷款基准利率低，特别是对于中小银行而言，挂钩LPR后，能适当降低实体经济融资成本。随着各项改革措施的落地，市场机制将发挥更大作用，贷款利率水平将更能反映市场资金供求变化，帮助降低融资成本。

董希淼认为，应进一步深化利率市场化改革，加快完善市场化利率形成、调控和传导机制，继续释放改革红利，切实降低实体经济融资成本，更好地服务实体经济。

**贷款利率“两轨合一轨”**

在我国，贷款利率的调整一直备受关注。长期以来，我国存在贷款基准利率和市场利率并存的“利率双轨”现象。

贷款基准利率，是指中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的人民币贷款基准利率，它是一种推荐性的利率，银行可根据客户信用情况，在基准利率基础上加减点数确定实际利率。

市场利率，又可分为债券市场利率和银行间市场利率。近年来，我国债券市场发展迅速，已成为我国市场利率体系的重要组成部分。银行间市场利率，主要包括上海银行间同业拆放利率（Shibor）、贷款市场报价利率（LPR）等。

为解决“利率双轨”问题，近年来，我国利率市场化改革持续推进，终于在2019年8月推出LPR新形成机制，报价银行由原有的10家全国性银行增加到18家，新加入的银行包括城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行，这将有利于提高LPR的市场化程度。同时，LPR的报价方式改为按照公开市场操作利率——主要是中期借贷便利利率（MLF）加点形成。

央行有关负责人表示，目前接近90%的新发放贷款已经参考LPR定价，可说贷款利率的“两轨合一轨”工作已基本完成。

“随着LPR新形成机制的建立和完善，我国利率市场化改革取得重要进展。下一步，应继续深化利率市场化改革，释放改革红利，进一步推动降低融资成本。”董希淼说。