近期，全球金融市场上一项备受争议的投机行为引发了广泛关注。这就是卖空交易，也被称作“做空”或“押注下跌”。在此类交易中，投资者借入某只股票并立即将其出售，在价格下降时再以更低的价位回购该股票，并将所剩无凭证（IOU）归还给原始持有人。然而，随着越来越多对于这种操纵性质操作感到担忧和不满的声音涌现出来, 投资者们开始询问一个重要问题：如果他们参与了卖空交易并且需要还回已经销售掉的股票会面临什么样的法律责任？本文通过深入分析当前美国相关法规及历史案例，并采访业内专家意见解读最新动向。

首先我们需要明确，“卖空”虽然合法但具有高风险特点。“卖空”的目标通常是那些看起来过度估值、存在短暂增长周期或其他基本面弱势等因素导致预计未来可能遭遇价格大幅度下跌的股票。这种交易对于投资者来说可能会带来巨大利润，但也存在着极高风险，因为如果市场价格出现意外上升，投资者将面临无限损失。

针对美国股市中的卖空行为，当前已有一些相关政策和监管机构进行了规范。首先是证券交易委员会（SEC），该机构负责保护投资者免受欺诈、操纵等不当行为的侵害，并维持公平、透明和有效的证券市场运作。根据SEC制定的规则，在参与卖空交易时需要满足特定要求并遵循相应程序。

其次是金融业监管局（FINRA），该组织主要负责监督经纪人以及他们从事买入或做多操作所需履行之义务。在某些情况下, 由于过度使用“卖空”策略导致影响到其他合法持仓方权益造成恶劣后果，则可以向该机构提起申诉寻求追究责任。

此外还有联邦储备系统(Federal Reserve System) 和 美国司法部(US Department of Justice)，二者分别担当货币政策调控和刑事司法的角色，对于金融市场中潜在违规行为也有一定监督权。尤其是当卖空交易涉及到利用虚假信息、欺诈手段或其他非法操作时，这些机构将会采取严厉措施进行调查并可能启动相关诉讼程序。

然而，在回答投资者关心的问题上，并没有一个统一明确的还股政策来适应所有情况。具体处理方式往往根据个案特点以及已经确定存在不正常操纵行为证据所能提供合理解释, 通过审计与立案等程序后再由相应部门作出裁决性结果。

近年来美国曾发生多起引人注目和备受争议的卖空事件，其中最突出之一就是2019年6月份电动车制造商特斯拉（Tesla）遭遇了大量短期借入销售被认为空头攻击 (short attack) 的现象。该公司首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)公开表示此类贷款活动属于恶意捏造传闻企图打压自家股价从而走向灭绝TSLA公司. 随即SEC介入展开调查，并要求参与抛售的机构和个人归还相应数量股票并为此行为承担法律责任。这一案例引发了广泛讨论，也进一步加强了对于卖空交易监管政策的呼声。

针对投资者关切及市场需求, 业内专家近期提出建议称，在确保金融市场公平、透明运作前提下，有必要增加相关规章制度以遏制操纵性质操作产生过大风险带来不良社会效益. 这些可能包括限制某些特定类型或行业公司进行短线借入销售活动、完善披露信息等方面措施，并将其合理化与标准化整体流程使之更好地服务于长远经济稳健发展.

总结而言，美国证券市场中卖空交易是一个备受争议且具有高风险的投机手段。虽然目前已存在部分针对该类操作的监管政策和程序, 美联储系统(Federal Reserve System) 和 美国司法部(US Department of Justice), SEC 及 FINRA 都在各自职权范围内尝试着维持正常秩序,但仍缺少统一明确可执行性较强有效的还股政策。随着投资者对于卖空交易风险和操纵性质操作关切度逐渐上升，相关监管机构将加强对该领域的调查与干预力度, 探索更合理、公正、稳定且可行的解决方案以保护市场秩序并维持经济发展长远健康。

然而, 鉴于金融业务本身复杂多变及其在全球范围内跨境运作等特点所带来种种挑战，只有通过国际间深入沟通与密切配合才能找出实现这一目标最有效方式. 相信未来会有更多具体措施被提出并付诸实施从而为广大投资者打造一个安全可靠的市场环境。