在中国资本市场中，上市公司通过不同方式进行融资。其中，一种重要的方式是非公开发行股票（Private Placement）。这项制度允许已经上市的公司向特定投资者出售新股份以筹集额外的资金。然而，尽管被广泛使用并且对于企业来说具有巨大意义，但该机制也引起了争议和关注。

首先，在探究非公开发行股票背后原理之前，我们需要了解它为什么如此受到青睐。相比较其他融资渠道如IPO（首次公开募股）或二级市场交易等, 非公开发行更加灵活、高效，并能够满足企业迅速增长所需的快速融资需求。此外，在某些情况下，私募配售还可以提供给战略投资者进入企业持续合作与资源支持。

然而值得注意的是，《证券法》规定：超过200名限购对象认购金额总计不得超过可转换债券面值10%以上；同时每个限购对象最低认购金额应当达到100万元人民币. 由于存在这样明确设立门槛的规定，非公开发行股票被批评为一种偏向富裕投资者和机构投资者、不利于普通散户参与市场的融资方式。

此外，还有人担心非公开发行可能导致信息不对称。在这个过程中，只有特定的受邀对象可以获取到关键信息，并且他们可以更早地了解公司未来业绩表现等重要数据。而对于其他小股东或潜在投资者来说，则很难根据同样准确和完整的信息作出决策。因此，在某些情况下，非公开发行可能会增加市场交易中存在内幕交易以及操纵价格等违法活动的风险。

尽管如此, 非公开发行仍然是上市公司最常用也是最便捷灵活快速募集大量经营所需流动性（包括补充运营资金、债务置换）并提高企业财务状况手段之一. 事实上, 近年来中国监管部门已多次调整相关政策限制私募配售比例同时进一步明确适应标准以避免滋生“套利空间”，保护广大基本面良好上市公司长期股东权益。

对于非公开发行制度的未来，专家们提出了一些改进建议。首先，应该加强信息披露和透明度要求，确保所有投资者都能够获得相同准确的信息，并有机会参与决策过程。其次，在设定限购对象门槛时需要更多考虑普通散户以及中小型投资者的利益，避免不平等现象出现。此外, 增加监管部门在审核和批准私募配售方案上的力度也是必要之举.

总而言之，《证券法》规定下公司进行非公开发行股票具备合规性、灵活性并为企业快速融资提供便捷渠道. 然而, 不可否认地存在着偏向特定群体、信息不对称以及市场风险增大等问题. 在推动中国资本市场长期稳定发展过程中, 还需持续完善相关政策调控同时坚守底线原则：即促使公司治理水平提升基础上防范“套利空间”滋生从根源杜绝内幕交易违法活动。