近年来，随着全球经济格局的不断演变和金融市场的日益开放，中国投资者对外部市场的关注度也逐渐增加。然而，在当前美股持续走强之际，一种特殊类型的交易工具却引起了广泛关注——做空类交易所交易基金（Exchange Traded Fund, ETF）。

相比传统买涨不买跌思维方式，在A股牛市行情中表现抢眼、收益丰厚并被认为是“公募界神器”的指数型ETF已经不能满足某些散户和机构投资者在寻求更多利润回报时候带来更大刺激效应。因此，“做空”成为了他们探索新领域、获取超额收益的重要手段之一。

从数据上看，《证券日报》记者注意到自2020年以来至今仅一个月时间里面就有10只以上针对美国相关指数或个别标普500公司进行反向操作策略设计出台，并成功登陆各大主流证券期货品种配套平台销售给客户使用；其中包括了与美股相关的标普500、道琼斯工业平均指数等。

为什么国内投资者对做空类ETF情有独钟呢？一位市场分析师表示，首先是出于风控考虑。在牛市行情中，很多散户和机构投资者都会面临着巨大压力，因为他们不想错过上涨行情但又害怕暴跌引发的亏损。而通过购买做空类ETF，则可以实现对冲操作，在A股下跌时获得收益；其次，也有部分投资者看好全球经济形势并预计未来美股可能出现调整或下滑趋势，并利用这种交易工具进行布局。

值得注意的是，“做空”并非简单地反向操作买入即可赚钱。“要成功运作一个反向型基金需要更高水准”的声音也开始被提及。由于目前我国封闭式产品比较少见以及监管层加强影子银行治理政策推动“打新”规模快速扩张，《证券日报》记者从权威人士处了解到近年设立起来逐渐成长起来的开放式债券型货币(定期)基金逐渐成为国内投资者关注的焦点。

在此背景下，做空类ETF出现了更多技术性问题。一位市场人士表示：“由于这些产品是通过衍生品进行交易的，所以需要有相应合约来支撑。”但目前我国相关法律对于反向操作及其风险管理尚未明确规定，“监管层也没有给予太大限制”，因此存在着潜在风险。

同时，在投资者追捧之下，做空类ETF市场竞争愈发激烈。据不完全统计，《证券时报》记者了解到截至目前共有近50家机构参与该领域开展业务，并且还会继续增加。“随着越来越多的玩家进入行业并推出新产品，价格和服务将成为各公司分庭抗礼、拼资源优劣的重要指标。”

总体而言，在当前美股持续走强之际，中国投资者对外部市场表现出极高兴趣，并开始探索利用做空类ETF获取超额收益。然而，在积极追求利润回报的同时，他们也面临着诸多挑战和风险：从技术上看需具备更高水准，从监管上看尚存在法律规定不明确的问题。因此，在投资者热情未退之前，相关机构和监管部门还需加强合作、完善制度以降低风险并保护投资者利益。