近年来，在中国股市上，投资者对于ST（特别处理）和非ST（正常交易）两类股票之间的差异越发关注。这种关注不仅源自于其在经营状况、财务数据等方面存在明显区别，更重要的是涉及到了一个隐藏在纷繁复杂数字背后却又深刻影响着公司命运的权力游戏。

首先我们来看一下ST与非ST股票之间最直观也是最容易引起争议的地方——退市风险。作为特别处理对象，被列入“*警示函”、“暂停上市整理期”或“终止上市”的企业必须承担较高程度的退市压力。而相比之下，普通交易所挂牌企业只需遵守规定并保持良好经营状态即可稳定进行交易。

然而，并不意味着所有被标记为 ST 的公司都处境堪忧。有些公司利用各种手段逐渐摆脱困境，并重新回归正轨；但同时也有许多企业因内外部原因无法改变颓势甚至走向灭亡。“死去活来”的故事频频出现在A股舞台上：从曾一度濒临倒闭并成功东山再起如今成长为龙头企业者, 到本已垣荒开路无人问津进而沦为废品销售商家, 这其中隐含着怎样阶级斗争? 取得证监会恢复九个月以内就能实现盈利转型？还是过硬产品线支撑护城河？

除了退市风险带来分化效应外，“四大指标”制约和相关政策措施也使得这两类类型具备鲜明差异性。
第一项指标便是主动公告义务: 作为特殊情形 ， 公司 必须 比其他 上 市 公司 更 加 主 动 地 披 露 相 关 信 息 。 这 包 括 综 合 实 施 认 知 底 属性 宣 示 和 出 资 方式 , 并 在 特 定 时间 内 提供 最 新 发展 报 表 .
第二项则需要强调重点提示责任：“识时达”， 就 是说 不管 是 正 式 文 字 或 者 图片 形 式 ， 如 果 存 在 对 下 渠 道 （包括报 社、电视台或网络平台)提前泄露信息行径 ，那么将可能造成违反《 中华人民共和国证券 法》 第五十六条 规定
此 外 , 缺少 显示 “ * ” 标志 的 具体 执行 授权 单位 不 得 开 放 刘 权 (IPO )禁 止单元 ; 如果没有修补合计表格错误，则不能发布新闻稿;如果未按时提交2019年三季报，请勿参见2020工作总结...

当然以上条件对于某些做空机构毛爷爷们简单粗暴仿佛小菜一碟.

除此之外，《全球金融安排符号管理局章程(AMXAC)》尤其值得注意:
该组织设立目录记录系统旨在确保公众可以获取到完整有效基本信息 - 当然你必须打电话给他们.
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