近年来，指数赛跑已经成为了金融界的热门话题。指数基金的兴起使得越来越多的投资者将目光投向了市场指数，希望通过跟踪指数来获取稳定的回报。然而，许多投资者却发现自己在指数赛跑中总是落后于市场表现。那么，为什么会出现这种情况呢？

首先，我们需要了解指数赛跑的本质。指数基金的目标是尽可能接近市场指数的表现，而市场指数则是由一篮子股票的表现所决定的。然而，市场指数的构成是有限制的，通常只包含某个特定行业或特定规模的股票。这就意味着，指数基金的表现受到了市场指数构成的限制，无法完全涵盖整个市场的表现。

其次，指数基金的运作机制也是导致落后的一个因素。指数基金通常采用被动投资策略，即跟踪市场指数的变动而不主动选择个股。这种策略的优势在于低成本和简单易操作，但也意味着无法通过主动选股来获取超额收益。而在市场中，总有一些个股的表现超过了市场平均水平，但指数基金无法捕捉到这些机会，从而导致了落后的情况。

此外，市场的非理性行为也是导致指数基金落后的原因之一。市场情绪的波动和投资者的情绪行为往往会导致市场出现过度买入或过度卖出的情况，从而影响市场指数的表现。指数基金作为跟踪市场指数的工具，无法避免受到这种非理性行为的影响，从而导致了落后的情况。

最后，投资者的行为也是影响指数基金表现的重要因素。许多投资者在面对市场波动时容易产生恐慌情绪，从而做出不理性的投资决策。他们可能会在市场下跌时抛售持有的指数基金，而在市场上涨时追逐热门个股。这种行为往往导致投资者错失了市场的反弹机会，从而使得指数基金的表现落后于市场。

综上所述，指数赛跑中总是落后的原因是多方面的。市场指数的构成限制、指数基金的被动投资策略、市场的非理性行为以及投资者的行为都对指数基金的表现产生了影响。投资者在选择指数基金时应该充分了解这些因素，并根据自身的投资目标和风险承受能力做出明智的投资决策。