亚盘市场回顾

  周二，美元指数低开高走，最高触及104.54,创 两周新高，最终收涨0.15%,报104.44。截至目前，美元报价104.41。

  外汇市场基本面综述

  美国参议院多数党领袖舒默和美国众议院少数党领袖 杰弗瑞斯预计将在周二支持哈里斯竞选美国总统。

  法国总统马克龙排除在任期结束前辞职的可能性。

  晚间加拿大央行将公布7月利率决议，目前市场预期其 降息概率高达85%。

  机构观点汇总

  道富环球：随着CPI走向目标区间，澳洲联储加息将是一个错误

  道富环球投资管理公司亚太经济学家Krishna Bhimavarapu表示，澳大利亚最近公布的数据显示，今年第二季度通胀同比增速有可能再度加速。但降息的时间越早越好的理由也在增强。就业市场正在迅速降温，通胀率可能会在今年降至澳洲联储2%-3%的目标，这将远远早于央行目前预测的2025年底。因此，现在加息将是一个政策错误，因为经济正处于一个临界点，失业率可能会上升到央行无法承受的水平。在GDP增长已经疲软的情况下，澳洲联储应该谨慎行事。

  法农信贷：若特朗普输了，美元走势或可参考这一模板？

  自拜登退选之后，许多人一直在问：1）这是否会降低特朗普成为下一任美国总统的机率，如果是的话，2）特朗普的潜在失败对美元和G10外汇意味着什么？虽然我们认为，一个更年轻、更有活力的民主党候选人将是特朗普更可信的挑战者，但喧闹的共和党候选人连任仍是我们的核心设想。我们进一步预期，外汇投资者至少在一开始会关注特朗普当选对美元的积极影响，尤其是若共和党最终在国会两院获得多数席位的话。总之，这让我们看好美元在未来3个月-6个月的走势。

  至于特朗普可能失败对外汇影响，我们认为拜登2020年获胜的后果或是一个有用的模板。特别是，在大选后的几个月里，美元下跌了超4%，尽管美债收益率因民主党大获全胜而上涨。美元走软反映了人们对拜登领导下的美国贸易保护主义政策减少的预期。预计若民主党在11月大选中获胜，仍会出现上述结果。在某种程度上，这进一步导致财政政策立场支持性减弱，美国经济前景或会受到影响。再加上通胀前景走软，引发美联储激进降息，这应会在2025年对美元造成压力。

  外汇投资者应继续关注正在上演的美国政治大戏，尤其是大选前民调支持率的转变。任何表明特朗普开始失去支持的证据都可能增加美元的逆风因素。话虽如此，目前市场可能会保持相对平静，投资者在本周重要数据发布前保持谨慎。

  渣打银行：深度剖析美联储年内降息预期

  2024年降息两次还是三次？

  我们的基准仍然是美联储在下半年降息两次，9月份降息一次，第四季度降息一次。市场在定价上存在分歧，我们在某种程度上也是如此。到目前为止，通胀和经济正在逐步放缓。大多数经济指标都表明经济正在逐步放缓，但零售销售和费城联储等其他数据，并未显示出因重大衰退而出现的活动急剧下降的情况。然而，彭博经济意外指数最近几天出现了反转（图）。

  9月至12月期间降息50个基点将使美联储有时间评估通胀和经济活动是否继续放缓。可以考虑在9月和11月进行降息，以便实施有意义的宽松政策；然后美联储可以等到2025年再评估影响和下一步措施。美联储今年是否降息50个基点或75个基点可能取决于11月至12月的经济活动和通胀是否继续放缓。

  2024年有可能降息三次吗？

  通货膨胀和失业率变化通常是自相关的。除非出现像新冠疫情这样的危机或金融危机，否则通货膨胀和经济活动的驱动因素是相对变化缓慢，其影响很可能是分散的而不是集中的。如果有足够好的理由支持9月降息，那么很可能也有很好的理由进行11月和12月降息。然后，美联储可以暂停来评估这些降息的影响，然后再决定下一步采取什么行动。

  为什么美联储对降息时机如此漠不关心？

  我们认为，美联储认为在本轮周期中，降息时机的利害关系不大。当经济放缓是由逐步紧缩而非其他重大冲击造成时，较长的可变滞后期可能会平滑加息的影响，正如它们可能会平滑降息的影响一样。?如果美联储不确定降息的必要性和最佳节奏，那么缓慢的降息是有道理的。当不采取行动会带来巨大的直接损失时，美联储会迅速采取行动。

  法兴银行：美联储9月降息不会使美元大幅贬值

  法兴银行分析称，美联储可能会在9月份开始降息，但美元的任何贬值都将是有限的。该行外汇策略师表示，美元在2021-2022年的反弹为向下修正提供了充足的空间，但除非美国经济放缓幅度远超预期，否则美国利率“非常不可能”接近2020年新冠疫情爆发前的水平。他们表示，最大的波动应该是美元兑日元，可能在2025年初从目前的156.197跌至140。日元是受美国利率和收益率上升打击最严重的货币。他们说，在2024年或2025年的某个时候，欧元兑美元可能会从目前的1.0850升至1.15。

  （亚汇网编辑：林雪）