## 贷款利率新基准：中国利率市场化改革迈出关键一步

中国利率市场化改革再次迈出关键一步。日前，中国人民银行正式发布公告，自2020年3月起，金融机构将采用新的贷款利率基准——贷款市场报价利率（Loan Prime Rate，LPR），该利率每月20日报价一次，将成为影响未来新发生贷款利率的基础。

这一改革意味着，中国贷款利率的“锚”将由原来的央行基准利率转向市场化的LPR，而LPR则主要由18家指定的报价银行根据本行对最优质客户的贷款利率报价计算得出，报价行根据自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素来决定报价，这将更加体现银行自身的资金成本和市场供求，有利于疏通货币政策传导机制，推动实体经济融资成本下降。

### 贷款利率新基准：LPR是什么？

LPR是指金融机构对其最优质客户执行的贷款利率，其他贷款利率可根据借款人的信用情况，考虑抵押、期限、担保等因素，在此基础上加减点确定。目前LPR包括1年期和5年期以上两个品种，由全国银行间同业拆借中心根据18家报价行提供的报价，计算得出平均值，并于每月20日上午9时30分公布。

LPR改革后，银行在发放贷款时将主要参考LPR定价，并在LPR的基础上加减点，加减点幅度由银行自己决定。银行可根据自身资金情况，决定在每个利率重定价日，是提高、降低还是维持贷款利率水平。

LPR采用询价的方式，由各报价银行独立上报，并由全国银行间同业拆借中心对外公布，报价行不得协商报价，保证了报价的独立性。同时，为了提高报价质量，全国银行间同 Captured Content同业拆借中心根据各报价银行报价的行数和与同类报价的偏离度，剔除最高和最低报价后，算术平均其余报价银行的报价，得到LPR。

### 贷款利率新基准：为何选择LPR？

此次央行选择LPR作为新的贷款利率基准，是深化利率市场化改革的重要一步。与原有的贷款基准利率相比，LPR有以下几个特点：

- 更市场化。LPR由各银行独立报价，并在报价行自身的资金成本和市场供求基础上产生，这将更能反映市场资金供求变化，有利于疏通货币政策传导，提高市场配置资源的效率。

- 更权威。LPR由全国银行间同业拆借中心负责计算和公布，能够及时反映银行的资金成本和市场供求变化，报价银行的数量也保证了LPR的权威性。

- 更灵活。L Captured ContentPR包括1年期和5年期以上两个品种，这将有利于满足不同期限的贷款需求，同时在利率重定价日，银行可以根据自身资金成本等因素，决定是提高、降低还是维持贷款利率水平，这将更加灵活地反映市场资金供求变化。

### 贷款利Multiplier效应：如何影响实体经济？

贷款利率新基准的实施，将对实体经济产生深远的影响。首先，LPR更能反映市场资金供求变化，有利于疏通货币政策传导机制，推动实体经济融资成本下降。其次，LPR报价方式更加灵活，能够及时反映市场资金供求变化，有利于增强货币政策的灵活性和有效性。再次，LPR提高了贷款利率的透明度，有助于消除信息不对称，促进市场公平竞争，维护金融消费者权益。

专家表示，LPR改革后，银行在发放贷款时将主要参考LPR定价，这将有利于打破贷款利率隐性下限，推动贷款利率“两轨合一轨”，有助于降低企业融资成本，促进实体经济发展。

### 贷款利率新基准：如何影响个人消费贷款？

贷款利率新基准的实施，也将对个人消费贷款产生影响。专家表示，对于个人住房贷款等个人消费贷款，虽然短期内仍会维持原有定价方式，但中长期来看，也将参考LPR定价。

目前，个人住房贷款等个人消费贷款仍主要参考贷款基准利率定价，但贷款基准利率将逐渐淡出市场，最终被LPR取代。专家预计，未来5年期以上LPR或将成为个人住房贷款利率的新“锚”，个人住房贷款利率或将主要参考该利率，并在其基础上加减点确定。

### 贷款利率新基准：如何确保平稳过渡？

贷款利率新基准的实施，将确保改革平稳过渡。央行明确，此次贷款利率基准转换工作，将自2020年3月1日起正式启动，预计将于2020年8月底前完成。在过渡期内，央行将采取多种措施，确保改革平稳过渡，维护市场稳定。

央行表示，将指导和督促银行业金融机构做好贷款利率基准转换工作，尽快完成系统改造，尽早发布新的贷款定价方式，并要求银行业金融机构抓紧签订合同，明确借款人是否转换贷款利率定价方式的权利和责任，切实保护借款人的合法权益。

此外，央行还将综合采取多种措施，督促银行业金融机构合理定价，严格落实明示贷款年化利率的要求，切实保护消费者权益，确保改革平稳有序推进。

### 贷款利率新基准：如何影响全球？

贷款利率新基准的实施，也将对全球产生影响。专家表示，中国利率市场化改革，将对全球利率市场产生深远影响。中国是全球第二大经济体，其利率市场化改革将对全球利率市场产生重要影响。

首先，中国利率市场化改革，将推动全球利率市场更加灵活。中国利率市场化改革，将使中国贷款利率更加市场化和灵活，这将对全球利率市场产生示范和引导作用，推动全球利率市场更加灵活和有效。

其次，中国利率市场化改革，将促进全球资本流动。中国利率市场化改革，将推动中国金融市场更加开放和国际化，这将吸引更多全球资本流入中国，促进全球资本流动和配置，提升全球金融市场效率。

再次，中国利率市场化改革，将有助于维护全球金融稳定。中国利率市场化改革，将有助于增强中国金融体系的稳健性，提高中国金融市场的风险抵御能力，这将有助于维护全球金融稳定，促进全球经济可持续发展。

总之，中国贷款利率新基准的实施，是中国利率市场化改革的重要一步，将对中国实体经济和全球利率市场产生深远影响，值得我们期待。