**全球股市风向变了？**

在经历了多年的牛市行情后，全球股市在2023年似乎迎来了一阵“寒风”。各大股指纷纷出现不同程度的回调，甚至是暴跌，这不禁让人们开始疑惑：全球股市的风向变了吗？

自2009年全球金融危机后，各国央行纷纷采取量化宽松政策，大量流动性被注入市场，这成为推动股市上涨的一大动力。美股创下历史性的长牛行情，一度被誉为“永远不会落入低谷的股市”。但从2022年开始，随着全球主要央行转向紧缩货币政策，股市好像变了个人似的，开始了一轮深幅调整。

**美股跌入技术性熊市**

作为全球最重要的股市之一，美股的动向总是能牵动世界投资者的心弦。从2022年开始，美股的主要股指就开始了一轮“过山车”行情。

在2022年上半年，美股三大股指曾一度创下历史新高，但随后却开始了一轮深幅回调。纳斯达克指数从高点回落超过30%，跌入技术性熊市 territory。道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数也从高点回落了20%左右，距离熊市区域仅一步之遥。

美股此轮下跌，主要受美国通胀率居高不下、美联储加速加息和缩表、经济衰退风险加大等因素影响。

首先，美国通胀率高企。美国劳工部数据显示，美国CPI自2021年5月开始加速上涨，到2022年3月一度达到8.5%，创下40多年来的新高。虽然随后有所回落，但到2022年年底仍维持在6%以上，远高于美联储2%的目标。

其次，为了应对高通胀，美联储从2022年3月开始加息，到2022年年底已经连续加息7次，累计加息425个基点，创下近40年来最快加息纪录。同时，美联储还从6月开始缩表，进一步收紧了货币政策。

第三，在加息和通胀的双重打击下，美国经济增长前景恶化，衰退风险加大。摩根大通首席经济学家ブルース・カスマン甚至预测，美国经济从2023年年中开始，会陷入持续整整一年的衰退。

**欧洲股市同样遭殃**

如果说美股的下跌还带有“政策性”色彩，那么欧洲股市此轮下跌则更多是受地缘政治因素影响。

在2021年年底，俄罗斯开始向乌克兰边境地区集结军队，这让欧洲股市笼罩上一层阴云。到2022年2月，俄罗斯正式承认乌克兰东部两个“共和国”后，欧洲股市开始大幅下跌。

以德国DAX指数为例，该指数从2021年11月的高点16290点，到2022年3月一度跌至12438点，短短4个月时间跌幅超过23%。法国CAC40指数和英国富时100指数也出现了类似跌幅。

到2022年年底，随着乌克兰危机的持续和欧洲能源危机的加剧，欧洲股市再次遭遇重创。德国DAX指数从2022年8月的高点13566点，到2022年年底一度跌至11560点，跌幅超过15%。

欧洲股市此轮下跌，除了地缘政治因素外，欧洲能源危机也起到了重要作用。在俄罗斯大幅削减对欧洲天然气供应后，欧洲天然气价格一度暴涨数倍，这不仅增加了企业的生产成本，也加剧了通胀压力，让欧洲经济陷入了滞胀风险。

**亚洲股市也未能幸免**

在美欧股市震荡下跌之际，亚洲股市也未能幸免，同样经历了一轮下跌行情。

作为亚洲最重要的股市之一，日本股市在2022年也遭遇了重挫。日经225指数从2021年9月的高点30795点，到2022年6月一度跌至24975点，跌幅超过19%，距离熊市区域仅一步之遥。

日本股市此轮下跌，除了受到美联储加息、全球经济增长前景恶化等外部因素影响外，日元的持续贬值也起到了重要作用。在美联储加速加息之际，日本央行却依旧保持宽松货币政策，这导致美日利差不断扩大，从而推动日元持续贬值。日元贬值虽然有利于日本出口企业，但也会加剧输入性通胀，给日本经济带来不确定性。

另外，作为全球第二大经济体，中国股市在2022年的表现也颇为低迷。上证综指从2022年4月的高点3280点，到2022年年底一度跌至2900点以下，跌幅超过10%。深证成指和创业板指也出现了类似跌幅。

中国股市此轮下跌，除了受到全球股市下跌的拖累外，国内经济增长放缓、疫情反复、房地产危机等因素也起到了重要作用。在多重不利因素影响下，中国经济增长前景不容乐观，这给股市带来了较大的下行压力。

**后市展望：风险与机遇并存**

在经历了2022年的震荡下跌后，全球股市在2023年的走势变得更加扑朔迷离。虽然各国央行开始放缓加息步伐，但通胀压力依然存在，经济衰退风险也依然高悬，这让股市面临着不小的挑战。

从美股来看，在经历了2022年的大幅下跌后，美股在2023年开年之初迎来了一波强劲反弹。这主要受美联储放缓加息、美国通胀出现降温迹象等因素影响。但反弹行情能否持续，还有待观察。

首先，美联储虽然在2022年12月仅加息50个基点，低于市场预期，但美联储主席鲍威尔却表示，美联储还需要进一步加息，并预计2023年美联储会将利率提高到5%以上。这意味着货币政策仍将持续收紧，对股市起到抑制作用。

其次，美国通胀虽然出现降温迹象，但降幅有限，且核心CPI仍维持在高位。在工资通胀、房租通胀等因素影响下，美国通胀率在2023年仍可能维持在3%以上，给美联储带来持续的加息压力。

第三，美国经济衰退风险仍在加大。高通胀和加息已经给美国消费者和企业造成了不小的压力，在这种情况下，美国经济能否避免衰退，还有待观察。一旦美国经济陷入衰退，将对股市造成较大的冲击。

对于欧洲股市来说，地缘政治风险依然是影响其走势的重要因素。在乌克兰危机持续之际，欧洲能源危机也并未得到有效缓解。在这种情况下，欧洲经济增长前景不容乐观，股市恐难有强劲反弹。

对于亚洲股市来说，中国股市的表现将是关键。中国政府在2022年年底出台了多项稳增长措施，以提振经济增长。如果这些措施能够有效提振中国经济，那么将对亚洲股市带来积极影响。

总的来说，2023年全球股市依然风险与机遇并存。虽然各国央行开始放缓加息步伐，但通胀压力和经济衰退风险依然存在，地缘政治风险也依然高悬。在这种情况下，投资者需要保持谨慎，密切关注各国央行政策、通胀数据、经济增长数据等因素的变化，以做出及时有效的投资决策。

虽然全球股市在2022年经历了震荡下跌，但股市依然是重要的投资渠道。对于投资者来说，关键是要做好风险管理，在控制风险的前提下，寻找合适的投资机会。在全球经济放缓的大背景下，那些具有抗风险能力和增长潜力的行业和公司，可能会成为投资者的避风港。

对于普通投资者来说，在股市动荡之际，更要保持理性，避免盲目跟风，根据自己的风险承受能力和投资目标来制定投资策略。在股市下跌时，不要恐慌，可以考虑逢低买入优质股票；在股市上涨时，不要贪婪，可以考虑适当获利了结。

股市有风险，投资需谨慎。在动荡的市场中，投资者需要保持耐心，避免短期投机，坚持长期投资，这可能才是渡过股市寒冬的有效方法。