**贷款市场风向标：利率调整，释放哪些信号？**

金融市场近期出现了一件颇受关注的事：贷款市场报价利率（LPR）连续下调。LPR被看作是贷款市场的风向标，其调整往往会带动贷款利率的变化，从而影响实体经济的资金面。此次LPR利率调整，究竟释放了哪些信号？将对企业和个人带来怎样的影响？

**LPR利率“降温”，为何备受关注？**

LPR全称为贷款市场报价利率，是银行对企业和个人发放贷款时的参照基准利率。LPR由央行授权全国银行间同业拆借中心于每月20日左右公布，它实际上是18家指定报价银行给自己客户贷款时提供的最低利率。

LPR包括一年期LPR和五年期以上LPR。其中，一年期LPR的利率水平对企业贷款利率影响较大，而五年期以上LPR则是个人住房贷款利率的重要参考。

自2019年8月LPR改革以来，其变动一直备受市场关注。此次LPR利率下调，是今年年内第二次下调，也是LPR改革以来的第12次调整。

**此次调整，释放了哪些信号？**

此次L调降，释放出三大信号。

首先，货币政策更加注重精准发力，加力支持实体经济。

LPR利率的下调，将带动贷款利率的走低，从而降低实体经济的融资成本。这对于当前面临一定资金压力的企业和个人来说，无疑是“雪中送炭”。

近期，受复杂国际环境和疫情等因素影响，我国经济发展面临一定的下行压力。在此背景下，LPR利率下调，是加大金融对实体经济支持力度、稳定市场预期的重要举措。

央行货币政策司司长邹澜表示，今年以来，稳健的货币政策加大实施力度，保持流动性合理充裕，促进金融市场平稳运行，货币信贷和社会融资规模适度增长。此次下调将进一步降低企业综合融资成本。

其次，房地产市场仍将坚持“房住不炒”的大方向。

此次LPR利率调整，不仅包括一年期LPR，也包括与个人住房贷款挂钩的五年期以上LPR。这释放出一个重要信号：房地产市场仍将坚持“房住不炒”的大方向不变。

近年来，房地产市场调控政策一直强调“房住不炒”，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段。此次五年期以上LPR利率下调，并不是对房地产市场的刺激，而是旨在降低刚需购房者的贷款成本，更好地支持房地产市场的平稳健康发展。

再次，货币政策仍有空间和工具，将进一步增强前瞻性、精准性。

LPR利率下调，也体现出货币政策仍有空间和多种工具。在复杂的国际环境下，我国货币政策将进一步增强前瞻性、精准性，继续发挥总量和结构双重功能，主动应对，提振信心。

**将对企业和个人产生怎样的影响？**

LPR利率下调，将对企业和个人的贷款产生直接影响。

对企业来说，贷款成本将进一步降低。这将有效缓解企业的资金压力，尤其是对中小微企业来说，融资环境将更加友好。

对个人来说，购房者的贷款成本将有所下降。以100万元、20年期、等额本息还款的按揭贷款为例，五年期以上LPR下调5个基点，每月可减少月供支出约30元，累计减少支出约7200元。

此外，LPR利率下调，也将对存款利率产生一定影响。一般来说，存款利率会跟随LPR利率变动，LPR利率下调后，银行存款利率也可能相应下调。

**未来LPR利率走势如何？**

LPR利率未来将如何变动，是市场关注的焦点。业内人士普遍认为，未来LPR利率仍有下调空间，但下调幅度不会太大，货币政策将更加注重精准发力。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，从前瞻因素看，我国货币政策仍有空间，但以保持货币供应量和社会融资规模合理增长为目标，不搞大水漫灌，将继续支持实体经济恢复，稳住经济大盘。

中信证券首席经济学家明明认为，当前货币政策以稳为主，为给实体经济创造需求，仍需要一定的信用扩张，未来LPR或小幅下行。

**如何进一步发挥LPR改革的作用？**

LPR改革以来，我国贷款利率市场化水平明显提高，但仍有进一步深化的空间。未来，应继续深化LPR改革，进一步发挥其作用。

一是要继续深化利率市场化改革，进一步完善LPR形成机制。

目前，LPR报价主要参考中期借贷便利（MLF）利率和银行自身资金成本。未来，应进一步完善LPR报价机制，扩大MLF利率的影响，引导银行将LPR与MLF利率挂钩，从而更好地传导货币政策。

二是要进一步推动LPR运用，引导贷款利率平稳下行。

目前，仍有部分银行未将LPR作为贷款定价的唯一基准，有些贷款仍参照贷款基准利率。未来，应进一步推动LPR运用，引导银行将LPR作为贷款定价的基准，从而带动贷款利率平稳下行。

三是要进一步健全宏观审慎管理体系，提高金融服务实体经济能力。

在加大对实体经济支持力度的同时，也要注重防控金融风险。要进一步健全宏观审慎管理体系，提高金融服务实体经济能力，为经济高质量发展营造安全稳定的金融环境。

**结语**

LPR利率调整，是货币政策加力支持实体经济的体现，也是我国金融市场应对复杂环境的重要举措。未来，应继续深化LPR改革，进一步发挥其作用，引导贷款利率平稳下行，为实体经济发展创造良好的金融环境。