## 2017年贷款利率新趋势：变动中的市场

在2017年，贷款利率走势成为金融市场的焦点之一，其变动趋势不仅影响着借贷者的资金成本，也折射出宏观经济的变化。在过去的一年里，贷款利率经历了怎样的变化？又受到了哪些因素的影响？在2018年，贷款利率将何去何从？这些问题值得我们深入探讨和分析。

回顾2017年，贷款利率总体呈现出上行趋势。这一变化背后有着复杂的经济环境和市场因素的影响。首先，全球经济在2017年呈现出复苏迹象，主要经济体的增长超出预期。美国经济在特朗普政府的刺激政策下，表现出强劲的增长势头；欧元区经济也摆脱了低迷，呈现出稳健增长；新兴经济体也表现出强劲动力。全球经济的复苏带动了国际资本流动，加之美国启动加息周期，推动了全球利率上行。

其次，在国内，去杠杆和防风险成为金融监管的重要目标。监管机构通过多种措施来控制风险，包括提高银行间市场利率、窗口指导等。银行间市场利率的上升直接影响了商业银行的资金成本，从而传导到贷款利率的上行。同时，监管机构也加强了对影子银行的监管，影子银行渠道的融资成本上升，也推动了整体贷款利率的上升。

在这些因素的共同作用下，2017年贷款利率出现了明显的上行趋势。根据Wind数据显示，2017年12月，金融机构人民币贷款加权平均利率为5.79%，比2016年12月上涨了0.62个百分点。其中，短期贷款加权平均利率为5.9%，比2016年12月上涨了0.83个百分点；中长期贷款加权平均利率为5.74%，比2016年12月上涨了0.51个百分点。

在贷款利率上行的同时，利率市场也出现了明显的变化。首先，利率市场化改革进一步深化。2017年，人民银行进一步完善了利率走廊机制，通过常备借贷便利和中期借贷便利等工具来引导市场利率。同时，存款利率上限的放开也推动了存贷款利率的“两轨合一轨”，使利率市场化改革迈出了重要一步。

此外，利率衍生品市场在2017年也取得了长足发展。以利率互换为代表的利率衍生品交易量大幅增长，企业利用利率衍生品管理利率风险的能力明显增强。利率衍生品市场的发展，不仅可以帮助企业有效管理利率风险，也为金融机构提供了新的业务机会和利润增长点。

在2017年贷款利率上行的大环境下，不同类型借贷者的经历也各不相同。一些大型企业，尤其是国有企业，由于信用状况良好，融资渠道多样，受到贷款利率上行的冲击较小。而一些中小企业，尤其是民营企业，由于融资渠道相对有限，贷款利率上行对其融资成本的影响更为明显。

在贷款利率上升的同时，一些企业也开始寻求其他的融资渠道，例如债券市场、股权融资等。债券市场在2017年也出现了明显的发展，企业债券发行量和融资规模都创下了新高。股权融资方面，一些新兴产业和科技型企业也受到了资本市场的青睐，通过IPO或再融资来满足资金需求。

在2018年，贷款利率走势将如何发展？这仍然取决于复杂的国内外经济环境和市场因素。首先，全球经济复苏的势头预计将继续保持，但主要经济体之间的贸易摩擦和地缘政治风险可能给经济增长带来不确定性。美国加息进程预计将继续推进，但加息步伐是否会加快还有待观察。

在国内，去杠杆和防风险仍然是金融监管的重要目标。监管机构预计将继续通过多种措施来控制风险，包括进一步完善利率走廊机制、加强对影子银行的监管等。同时，金融监管也将更加注重服务实体经济，预计在支持小微企业和民营企业融资方面将有更多政策出台。

在市场利率方面，预计2018年将继续保持上行趋势，但上行空间或将收窄。根据Wind数据显示，2018年1月，金融机构人民币贷款加权平均利率为5.86%，较2017年12月上涨了0.07个百分点。其中，短期贷款加权平均利率为6.04%，较2017年12月上涨了0.14个百分点；中长期贷款加权平均利率为5.77% ，较2017年12月下降了0.03个百分点。

在利率市场化改革方面，预计2018年将继续深化。存款利率市场化改革有望进一步推进，存款基准利率或将进一步放开。同时，利率走廊机制也将继续完善，通过常备借贷便利和中期借贷便利等工具来引导市场利率。

在不同行业和企业中，贷款利率走势可能出现分化。一些产能过剩行业和杠杆率较高的行业，其贷款利率可能继续上行，融资成本或将进一步上升。而一些符合国家战略新兴产业、高新技术产业的企业，尤其是小微企业和民营企业，预计将受到更多政策支持，贷款利率或将保持稳定或小幅下降。

在2018年，贷款利率走势仍将是金融市场的焦点之一。在复杂的经济环境和市场因素影响下，贷款利率或将继续上行，但上行空间或将收窄。不同行业和企业的贷款利率走势可能出现分化，一些产能过剩行业的贷款利率可能继续上行，而一些新兴产业和科技型企业的贷款利率或将保持稳定或小幅下降。

对于借贷者来说，在贷款利率上行的大环境下，如何管理融资成本变得尤为重要。首先，借贷者应加强财务管理，提高自身信用水平，以降低贷款利率上行带来的影响。同时，借贷者也可以通过多种融资渠道来降低融资成本，包括债券市场、股权融资等。此外，利用利率衍生品来管理利率风险也将成为越来越多企业的选择。

对于金融机构来说，在贷款利率变动的环境中，如何控制风险、提高盈利能力也是一大挑战。金融机构应加强风险管理，提高资产负债管理能力，以适应利率变动带来的影响。同时，金融机构也可以通过发展利率衍生品业务来帮助企业管理利率风险，并从中获得新的业务机会和利润增长点。

在2018年，贷款利率新趋势将如何发展？变动中的市场将带来怎样的机遇和挑战？让我们拭目以待。