**贷款利率新基准：中国利率市场化改革迈出关键一步**

中国利率市场化改革再次迈出关键一步。日前，中国人民银行正式发布公告，宣布改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制。这一改革究竟有何意义？将带来哪些影响？

**贷款利率“换锚”**

改革后，贷款利率将由原有的一年期贷款基准利率指数化，变为以一年期LPR为定价基准加点形成，LPR则根据公开市场操作利率、报价行自身资金成本、市场供求等因素报价形成。

这一改革的重点在于，贷款利率将不再以一年期贷款基准利率为基础上下浮动，而是与LPR挂钩，LPR则根据实际情况按公开市场操作利率加点形成。这一变化，相当于贷款利率的“换锚”。

原有的贷款基准利率，是央行根据宏观经济形势、货币政策等因素，对金融机构贷款利率进行定价管理的参考指标，具有较强的行政指导性。而新的LPR，则是根据公开市场操作利率、报价行自身资金成本、市场供求等因素报价形成，由市场供求决定，体现市场化的定价机制。

新的贷款利率“换锚”后，将更加体现市场在资源配置中的决定性作用，有利于疏通货币政策传导机制，提高金融服务实体经济的能力。

**利率市场化改革再进一步**

事实上，贷款利率“换锚”是中国利率市场化改革的又一重要举措。

自2013年7月中国正式启动利率市场化改革以来，央行逐步放开金融机构贷款利率管制，2015年对存款利率也实施了并轨，进一步推进利率市场化进程。

经过多年改革，目前中国利率市场化水平已显著提升，但仍存在一些问题。比如，虽然存贷款利率上下限已放开，但金融机构仍普遍参照贷款基准利率进行贷款定价，贷款基准利率仍发挥着重要的定价基准作用，这不利于货币政策传导机制的有效发挥。

此次改革，正是针对贷款基准利率发挥的定价基准作用仍较强、货币政策传导不畅等问题，通过贷款利率“换锚”，使贷款利率能及时反映市场利率变化，从而疏通货币政策传导机制，提高金融服务实体经济的能力。

**疏通货币政策传导机制**

此次改革，将对货币政策传导机制产生重要影响。

首先，贷款利率“换