## 境外投资者加速撤离日本市场

在过去一年中，境外投资者撤离日本市场的步伐明显加快，这背后折射出的是日本经济的持续低迷和投资环境的恶化。随着日本人口老龄化加剧、创新能力下降、债务负担日益沉重等问题日趋严峻，日本作为全球第二大经济体的地位正受到动摇，其对境外投资者的吸引力也在不断下降。

**境外投资者撤离潮显现**

据日本财务省公布的数据，2018年境外投资者在日本持有的股票和债券资产总额同比下降了6.6%，为2012年以来最大降幅。其中，境外投资者在日本持有的股票资产总额下降了9.4%，债券资产总额下降了4.2%。

不仅是证券资产，境外投资者在日本的直接投资也呈现出下降趋势。日本银行（央行）公布的数据显示，2018年日本境外直接投资额同比下降了16.4%，为2005年以来最低水平。

境外投资者撤离日本市场，不仅体现在投资额的下降，也体现在投资者信心和预期上的恶化。根据日本央行每季度进行的企业短期经济观测调查，2018年境外企业对日本经济前景的信心指数出现明显下滑，年末时已降至2012年以来的最低水平。

**经济低迷是主因**

境外投资者加速撤离日本市场，最直接的原因是日本经济的持续低迷。

自1990年代以来，日本经济就一直处于低增长甚至负增长的状态中。虽然在过去几年里，日本经济出现过短暂的好转，但总体上仍处于长期停滞中。2018年，日本经济增速仅为0.7%，远低于欧美等主要发达经济体。

日本经济低迷的原因是多方面的，其中最主要的有三点：

首先，人口老龄化加剧。日本是全球老龄化最严重的国家之一，目前65岁以上人口占比已超过28%，且仍在不断上升。人口老龄化带来一系列问题，如劳动力短缺、消费不振、养老负担加重等，都对经济增长造成不利影响。

其次，创新能力下降。日本虽然在20世纪曾一度是全球创新中心，但近几十年来，其创新能力明显下降。根据世界经济论坛发布的《全球竞争力报告》，日本在创新能力上的排名已从2009年的第10位下降至2018年的第17位。创新能力下降导致日本企业的国际竞争力下降，经济增长缺乏动力。

再次，债务负担沉重。日本是全球负债最严重的国家之一，目前政府债务占GDP的比例已超过230%，远高于欧美等国。沉重的债务负担不仅限制了政府投资和财政刺激政策的空间，也增加了投资者的风险和不确定性。

**投资环境不断恶化**

除了经济低迷之外，日本投资环境的恶化也是导致境外投资者加速撤离的重要原因。

一方面，日本市场的吸引力在下降。由于经济长期低迷，日本企业的盈利能力和国际竞争力都在下降，投资回报率也不断降低。同时，由于人口老龄化和消费不振，日本市场需求也在不断萎缩，对境外投资者的吸引力逐渐减弱。

另一方面，日本投资环境的不确定性在增加。近几年，日本政府虽然在努力推动经济结构改革，但效果并不明显，而贸易保护主义、地缘政治冲突等外部因素也给日本经济带来了新的挑战。此外，日本自然灾害频发，也增加了投资风险和成本。

**对日本经济的影响**

境外投资者撤离日本市场，将给日本经济带来一系列负面影响。

首先，投资下降将进一步拖累日本经济增长。境外投资是推动日本经济发展的重要力量，境外投资者撤离将导致日本投资总额下降，经济增长缺乏动力。

其次，资本外流将加剧日本金融风险。境外投资者撤离日本市场，意味着资本外流，这将导致日本金融市场的流动性下降，加剧金融风险。

再次，日本国际形象和影响力将受到影响。境外投资是衡量一个国家经济吸引力和国际影响力的重要指标，境外投资者撤离将影响日本在全球经济中的地位和影响力。

**如何应对境外投资者撤离**

面对境外投资者加速撤离的局面，日本需要采取一系列措施来改善投资环境，提振投资者信心。

首先，加大经济结构改革力度。日本需要加快推进劳动力市场改革、社会保障制度改革等，以应对人口老龄化带来的挑战；同时，加强科技创新，提高企业竞争力，增强经济增长动力。

其次，积极扩大对外开放。日本需要进一步放宽市场准入，改善营商环境，吸引更多境外投资者；同时，加强国际合作，共同应对贸易保护主义和地缘政治冲突带来的挑战。

再次，加强风险防范和危机管理。日本需要加强对自然灾害、金融风险等方面的监测和预警，提高风险防范和危机应对能力，减少投资风险和不确定性。

境外投资者加速撤离日本市场，给日本经济带来了严峻挑战。日本需要直面问题，采取有效措施，改善投资环境，提振投资者信心，才能阻止境外投资者撤离的势头，重振日本经济。